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內(nèi)容提要
　　2024年1月22日貸款市場報價利率（LPR）維持不變。在年初利率錨MLF降息意外落空后，持續(xù)受制于凈息差壓力，銀行無動力下調(diào)LPR報價。此外美聯(lián)儲方面弱化了降息預(yù)期，利差壓力背景下，國內(nèi)貨幣政策空間受到制約。中小板系列指數(shù)恐慌性行情，期權(quán)隱含波動率大幅拉升，指數(shù)實際波動率走高；相比之下，上證50指數(shù)期權(quán)隱波漲幅較小，上證50與滬深300指數(shù)底部支撐效果強，大小風格分化，預(yù)計大盤藍籌風格相對堅挺，標的指數(shù)的長周期歷史波動率維持低位，升波持續(xù)性不足，后市預(yù)期期權(quán)標的指數(shù)震蕩反彈疊加隱波回落，關(guān)注期權(quán)空vega策略或者逢回調(diào)賣出看跌期權(quán)策略。
　　商品期權(quán)方面，銅期權(quán)成交量與成交PCR環(huán)比回落，銅鋁波動率維持在歷史級別低位，震蕩區(qū)間偏??；甲醇期權(quán)成交PCR回落，短空情緒下降，隱波平穩(wěn)；PTA期權(quán)隱波平與成交PCR值低位震蕩；黃金期權(quán)成交PCR拉升，美國通脹粘性問題加劇，非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，3月降息概率下降，黃金潛在短空情緒上升；豆粕期權(quán)隱波小幅回落，止跌震蕩預(yù)期加強。