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本報(bào)告回顧了2023年四季度債市表現(xiàn)，并依次介紹了純債基金、含權(quán)基金、可轉(zhuǎn)債基金的規(guī)模變動(dòng)、發(fā)行概況、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、持倉(cāng)變動(dòng)等內(nèi)容?？傮w來(lái)看，四季度債市平穩(wěn)上行，純債基金收益相較三季度提高。偏高權(quán)益?zhèn)}位的含權(quán)基金表現(xiàn)相對(duì)較弱，權(quán)益?zhèn)}位略微下降；純債和含權(quán)基金的久期和杠桿均提升；可轉(zhuǎn)債基金平均收益為負(fù)，可轉(zhuǎn)債估值繼續(xù)壓縮，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率降低。
　　市場(chǎng)概況：2023年四季度債市總體平穩(wěn)上行，截至今年1月19日收漲?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)下跌。中債總財(cái)富指數(shù)上漲1.75%，中證轉(zhuǎn)債跌幅為-5.42%。
　　規(guī)模變化：短債基金和中長(zhǎng)債基金規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步上升；含權(quán)基金規(guī)模明顯降低，偏債類規(guī)模約1.87萬(wàn)億，低倉(cāng)位靈活配置類約0.10萬(wàn)億；可轉(zhuǎn)債基金規(guī)模大幅下降。
　　發(fā)行概況：2023年四季度，中長(zhǎng)債基金和被動(dòng)指數(shù)型債基發(fā)行數(shù)量多，相較三季度均有增長(zhǎng)；無(wú)可轉(zhuǎn)債基金發(fā)行；含權(quán)基金發(fā)行份額減少。
　　純債基金：（1）短債基金收益均值為0.82%，中長(zhǎng)債基金收益均值為0.96%；（2）短債和中長(zhǎng)債基金均減配信用債；（3）純債基金平均久期升至2.66年，減配1年內(nèi)短債，增配1-3年中短債和3-5年中長(zhǎng)債，短債和中長(zhǎng)債基金杠桿率均提升；（4）信用評(píng)級(jí)分布變化不大。
　　含權(quán)基金：（1）一級(jí)債基獲得正收益，二級(jí)債基、偏債混合和低倉(cāng)位靈活配置型基金平均收益為負(fù)，偏高權(quán)益?zhèn)}位的基金表現(xiàn)相對(duì)較弱；（2）權(quán)益?zhèn)}位略有下降，主要為股票倉(cāng)位下降，可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位為近五年來(lái)最高；（3）純債倉(cāng)位以信用債為主，利率債占比提升，久期和杠桿率抬升，重倉(cāng)券的中低評(píng)級(jí)占比繼續(xù)上升；（4）股票持倉(cāng)上電子、食品飲料、有色金屬占比較高，加倉(cāng)電子、有色金屬，減倉(cāng)非銀金融；（5）前三大重倉(cāng)股為貴州茅臺(tái)、紫金礦業(yè)、美的集團(tuán)。
　　可轉(zhuǎn)債基金：（1）2023年四季度平均收益率為-3.24%，多數(shù)基金負(fù)收益；（2）銀行、基礎(chǔ)化工、電力及公用事業(yè)等行業(yè)的可轉(zhuǎn)債占比較高；（3）估值繼續(xù)下降，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率降低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅作為投資參考，基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。