>> 首創(chuàng)證券-公用事業(yè)行業(yè)點評報告：2023年全社會用電量出爐-240123
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
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| 598KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
董海軍 |
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2023年全社會用電量出爐。近日，國家能源局發(fā)布2023年全社會用電量等數(shù)據(jù)。2023年，全社會用電量92241億千瓦時，同比增長6.7%。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比增長11.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長6.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長12.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長0.9%。經(jīng)測算，2023年12月用電量同比增長10%。
煤電企業(yè)業(yè)績同比改善明顯。近期，上海電力、申能股份、浙能電力等公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，在煤炭成本下降等因素影響下，2023年業(yè)績較2022年同期實現(xiàn)大幅增長。其中，申能股份預(yù)計2023年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為33億元到35億元，與上年同期相比將增加約22億元到24億元，同比增加約200%到230%；上海電力預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.75億元到16.36億元，與上年同期相比，將增加10.54億元到13.15億元，同比增加328.35%-409.66%；浙能電力預(yù)計2023年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤61.06億元到73.18億元，與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈（2022年為虧損18.29億元）。
新年首場寒潮來襲。1月20日，2024年首場寒潮來襲，中央氣象臺繼續(xù)發(fā)布寒潮藍色預(yù)警。預(yù)計從20日起至23日，寒潮將影響我國中東部地區(qū)，帶來大風(fēng)和降溫天氣。寒冷天氣將促進用電量增長。
硅料價格小幅反彈。光伏產(chǎn)業(yè)鏈方面，本周硅料價格小幅反彈，N型料成交均價為6.96萬元/噸，周環(huán)比提升2.65%；復(fù)投料成交均價6.08萬元/噸，周環(huán)比提升0.83%。硅片方面，本周價格弱勢運行，M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價1.99元/片，周環(huán)比下降0.5%；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價2元/片，周環(huán)比下降2.91%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價2.89元/片，周環(huán)比持平。電池企業(yè)基本穩(wěn)定生產(chǎn)，組件價格再度降價。
動力煤價格穩(wěn)定。本周動力煤價格持穩(wěn)運行，截止1月19日，秦皇島Q5500動力煤價格926元/噸，周環(huán)比持平，同比下降24.72%。
投資建議：光伏方面，硅料年前備貨需求預(yù)期較強，同時四川地區(qū)電價上調(diào)，成本上漲對于價格支撐作用明顯，硅料價格出現(xiàn)小幅上漲。中長期產(chǎn)能過剩背景下，產(chǎn)業(yè)鏈價格仍有下降空間，同時政策堅定不移推動新能源轉(zhuǎn)型，我們?nèi)匀豢春霉夥\營商在上游價格下降及需求刺激下的發(fā)展機會。火電方面，部分公司已發(fā)布業(yè)績預(yù)告，受煤炭成本下降等因素影響，2023年業(yè)績同比增長明顯。長期來看煤價下降是必然趨勢，疊加容量電價落地，仍然看好火電企業(yè)投資機會。我們維持對公用事業(yè)行業(yè)“看好”的投資評級。推薦華能國際、中國核電、長江電力、華能水電、三峽能源、太陽能等公司。
風(fēng)險提示：碳中和政策落地不及預(yù)期；電力市場化改革不及預(yù)期；煤價下降不及預(yù)期；新能源建設(shè)與消納不及預(yù)期等。
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