>> 首創(chuàng)證券-傳媒行業(yè)簡評報告：Vision Pro起售，關(guān)注游戲、影視板塊反彈機(jī)會-240122
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 843KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李甜露,辛迪 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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【核心觀點】春節(jié)檔影片陸續(xù)公布，8天長假有望創(chuàng)造高票房，影視賽道有望維持高景氣。元旦檔票房創(chuàng)紀(jì)錄，當(dāng)前已定檔春節(jié)檔影片包括《第二十條》《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時空》《熱辣滾燙》《飛馳人生2》《紅毯先生》等8部，其中不乏高期待值作品，帶動春節(jié)檔票房預(yù)期提升，影視賽道有望維持高景氣。蘋果Vision Pro銷售火爆或帶動MR/VR行情，游戲板塊性價比顯現(xiàn)。在設(shè)備端驅(qū)動下，我們看好內(nèi)容端持續(xù)釋放。游戲行業(yè)估值低，投資性價比驅(qū)動下，再次進(jìn)入布局期。2023年版號恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放，行業(yè)供給周期逐步開啟，驅(qū)動國內(nèi)游戲市場收入復(fù)蘇。我們認(rèn)為，當(dāng)前核心行業(yè)政策核心口徑未改，仍是積極推動行業(yè)健康發(fā)展，同時我們預(yù)計2024年游戲新品供給端雖不及2023年擁擠，但仍較為充沛，疊加小游戲賽道快速增長、AI+有望逐步落地，供給及技術(shù)驅(qū)動的游戲行業(yè)復(fù)蘇有望持續(xù)。當(dāng)前游戲行業(yè)核心標(biāo)的估值在12-14倍PE，性價比較高，我們建議關(guān)注核心產(chǎn)品線穩(wěn)健或底部反轉(zhuǎn)、出海進(jìn)程迎來新進(jìn)展的標(biāo)的。相關(guān)標(biāo)的：1）影視行業(yè)：萬達(dá)電影、光線傳媒、華策影視、百納千成；2）內(nèi)容創(chuàng)意、營銷相關(guān)公司：藍(lán)色光標(biāo)、值得買、三人行；3）數(shù)據(jù)、IP相關(guān)：掌閱科技、中文在線、芒果超媒、人民網(wǎng)；4）港股互聯(lián)網(wǎng)公司：騰訊、快手、美團(tuán)、云音樂、貓眼娛樂；5）游戲行業(yè)：騰訊、網(wǎng)易、愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、吉比特；6）文娛消費：泡泡瑪特。
【市場表現(xiàn)回顧】中信傳媒指數(shù)全周漲跌幅-1.80%，跑贏深證成指、創(chuàng)業(yè)板指，未跑贏上證綜指，在30個中信一級行業(yè)中位列第9位。從細(xì)分行業(yè)來看，上周游戲板塊表現(xiàn)最佳，中信三級指數(shù)漲跌幅1.05%，其他廣告營銷、影視表現(xiàn)次之。
【重要行業(yè)新聞】《國務(wù)院反壟斷反不正當(dāng)競爭委員會關(guān)于行業(yè)協(xié)會的反壟斷指南》；《王者榮耀》1月21日起全面開放抖音直播；《第二十條》、《熱辣滾燙》、《飛馳人生2》、《八戒之天蓬下界》定檔大年初一；網(wǎng)飛版《三體》劇集發(fā)布正式預(yù)告；追光動畫《白蛇：浮生》宣布將在七夕上映；騰訊游戲《戀與深空》開啟公測；微信小程序游戲平臺針對當(dāng)前爆發(fā)的0.1折小游戲玩法展開打擊和封禁；2023年1-11月廣告市場同比上漲5.7%；蘋果Vision Pro正式開售。
【風(fēng)險提示】宏觀環(huán)境風(fēng)險；監(jiān)管政策風(fēng)險；項目推進(jìn)風(fēng)險；內(nèi)容侵權(quán)風(fēng)險
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