>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：股指探底縮量回升，多空爭(zhēng)奪震蕩加劇-240124
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
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來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯英民 |
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市場(chǎng)策略
股指探底縮量回升，多空爭(zhēng)奪震蕩加劇
周二滬深股指探底縮量回升，股指前市低開后加速下行探底三大指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，隨后雙創(chuàng)指數(shù)率先企穩(wěn)反彈帶領(lǐng)指數(shù)快速收復(fù)當(dāng)日失地，多空雙方爭(zhēng)奪趨于激烈，隨后三個(gè)小時(shí)股指基本在前一天收盤指數(shù)上方震蕩徘徊，全天光伏設(shè)備板塊沖高受阻，券商板塊略顯活躍，午后AI概念和上海本地國(guó)資概念震蕩走強(qiáng)，板塊熱點(diǎn)切換較快。盤中板塊熱點(diǎn)開始出現(xiàn)分化，其中游戲、券商多元金融和光伏設(shè)備板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，紡織服裝、旅游酒店和裝修電機(jī)板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均小幅上漲，但全天兩市成交量0.70萬億減少超一成，價(jià)增量減市場(chǎng)量?jī)r(jià)背離現(xiàn)象明顯。
國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取資本市場(chǎng)運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)，會(huì)議從四方面作出明確部署。分別是進(jìn)一步健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，更加注重投融資動(dòng)態(tài)平衡；加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管；采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心；增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，受消息影響市場(chǎng)的恐慌情緒有所收斂，但由于缺乏實(shí)質(zhì)性的具體舉措市場(chǎng)整體表現(xiàn)還是極為謹(jǐn)慎。新年開市至今滬深股指整體呈現(xiàn)為弱勢(shì)震蕩調(diào)整趨勢(shì)，市場(chǎng)各大股指重心不斷下移，雖然上周市場(chǎng)借助權(quán)重股一度走出單針探底的超跌反彈走勢(shì)，但市場(chǎng)始終難于抵擋活躍題材股的持續(xù)回落，板塊熱點(diǎn)的快速頻繁切換造成了市場(chǎng)熱點(diǎn)無序始終缺乏持續(xù)性，特別是代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)持續(xù)領(lǐng)跌，對(duì)市場(chǎng)人氣還是形成了極大的重創(chuàng)和負(fù)面影響。周二股指快速探底回升股指再創(chuàng)年內(nèi)新低，股指最終雖然翻紅但量?jī)r(jià)背離跡象明顯，彰顯出市場(chǎng)多頭信心明顯不足。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但由于真正的市場(chǎng)底仍需要有一個(gè)反復(fù)磨練確認(rèn)的過程，尤其近階段股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來仍需時(shí)日加以治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)走向長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)持續(xù)對(duì)峙趨于惡化，巴以沖突升級(jí)外溢中東和紅海緊張局勢(shì)擴(kuò)散升級(jí)危機(jī)四伏，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為當(dāng)前的政策利率可能達(dá)到或接近本輪緊縮周期的頂點(diǎn)，但未來實(shí)際的政策路徑仍需取決于經(jīng)濟(jì)的走向，此種模糊的鴿派觀點(diǎn)在一定程度上給市場(chǎng)帶來了預(yù)期的不確定性。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國(guó)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國(guó)國(guó)債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對(duì)未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升；美債市場(chǎng)劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，去年10月底股指加速下跌創(chuàng)下年內(nèi)新低后一度出現(xiàn)企穩(wěn)逐級(jí)回升走勢(shì)，股指出現(xiàn)了一波震蕩上行的技術(shù)性反彈，但由于股指多次挑戰(zhàn)60天均線未果，股指由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱并出現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，顯示出一輪超跌技術(shù)性反彈告一段落。新年伊始股指延續(xù)弱勢(shì)加速下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)信心盡失再度遭受重創(chuàng)。上周四股指出現(xiàn)放量單針探底走勢(shì)，但如我們判斷股指雖翻紅上漲但個(gè)股下跌明顯超過上漲數(shù)量，顯示權(quán)重股還是占據(jù)了主導(dǎo)因素；周一股指弱勢(shì)不改再次震蕩加速下行，周二股指探底回升三大股指再創(chuàng)近期新低，而成交量明顯減少表明市場(chǎng)做多力量依然極為有限。目前中短期均線在粘合后形成發(fā)散的空頭排列，對(duì)股指上行形成了層層的反壓作用，市場(chǎng)整體的弱勢(shì)特征依然沒有改變，預(yù)期短期股指寬幅震蕩以尋求市場(chǎng)真正有效的支撐點(diǎn)，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏控制倉位精選個(gè)股操作。
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