>> 東莞證券-證監(jiān)會副主席接受媒體采訪點評：建設以投資者為本的資本市場，積極回應市場關切，市場有望向上震蕩修復-240125
| 上傳日期： |
2024/1/25 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
費小平,尹煒祺,曾浩 |
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事件：
近期，證監(jiān)會副主席接受媒體采訪。
點評：
1、證監(jiān)會積極回應市場主體關切，釋放強烈政策信號。
2023年7月24日中央政治局會議對資本市場作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。另外，時隔六年，中央金融工作會議于2023年10月末召開，再次表態(tài)“活躍資本市場”。2023年8月以來，各部門分別從投資端、交易端、融資端三方面推動多項政策舉措落實落地。但是指數(shù)繼續(xù)震蕩走弱，波動加大，市場賺錢效應一般。
針對近期股市出現(xiàn)波動，投資者對于資本市場“重融資輕投資”的爭論較多，證監(jiān)會積極回應市場主體關切，就熱點問題進行回應，釋放強烈政策信號。在1月19日，證監(jiān)會舉行新聞發(fā)布會，發(fā)布會圍繞注冊制改革、資本市場法治建設兩大主題，就市場關心的熱點問題做了詳細解讀。另外，1月22日，國務院常務會議專門聽取了資本市場運行情況及工作考慮的匯報，作出一系列部署，證監(jiān)會正在抓緊落實推進。相關部門會議釋放出強烈政策信號，提振市場信心。
2、建設以投資者為本的資本市場，增強廣大投資者的獲得感。
近期股市出現(xiàn)波動，投資者對于資本市場“重融資輕投資”的爭論較多。證監(jiān)會強調(diào)，只有廣大投資者有實實在在的獲得感，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基，從而真正實現(xiàn)穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。保護投資者特別是中小投資者的合法權益是證監(jiān)會的法定職責，保護好廣大投資者是我們巨大的責任。為此，將以投資者為本的理念貫穿到市場制度設計、監(jiān)管執(zhí)法各方面全流程，加快完善投資者保護的制度機制，全力營造公開公平公正的市場秩序和法治環(huán)境，讓投資者切實感受到市場的公平正義。
針對建設以投資者為本的資本市場上，證監(jiān)會從制度設計和監(jiān)管執(zhí)法兩大方面進行論述。制度設計方面，一是大力提升上市公司質(zhì)量。上市公司要牢固樹立回報股東意識，沒有合理的回報就不是合格的上市公司。投資者買股票是要回報的，股市的長期回報要能高于存款、債券的收益，才是更加可持續(xù)的。證監(jiān)會強調(diào)，將進一步完善上市公司質(zhì)量評價標準，突出回報要求，大力推進上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式，更好回報投資者。同時支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、市場化并購重組，激發(fā)經(jīng)營活力。鞏固深化常態(tài)化退市機制，對重大違法和沒有投資價值的公司“應退盡退”，加速優(yōu)勝劣汰。二是回報投資者要發(fā)揮證券基金機構的作用。證監(jiān)會強調(diào)，將健全保薦機構評價機制，突出對其保薦公司的質(zhì)量考核特別是對投資者回報的考核，不能把沒有長期回報的公司帶到市場上來。另外，還將完善基金產(chǎn)品注冊、投研能力評價等制度安排，引導投資機構轉(zhuǎn)變“重銷售輕服務”的觀念，增強專業(yè)管理能力，加大產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，更好滿足投資者財富管理需求。三是梳理完善基礎制度安排。全面評估發(fā)行定價、詢價等機制，支持更多投資者參與，增強投資者獲得感。把公平性放在更加突出位置，健全適合國情市情的量化交易監(jiān)管制度，優(yōu)化完善減持、融券、轉(zhuǎn)融通等制度規(guī)則。
在監(jiān)管執(zhí)法方面，證監(jiān)會強調(diào)，建設以投資者為本的資本市場，必須依法全面加強監(jiān)管，特別是加強對上市公司的監(jiān)管。同時證監(jiān)會表示，有的上市公司誠信意識不強，上市目的不純，缺乏公眾公司姓“公”的基本認知，侵害投資者利益的事時有發(fā)生，嚴重影響投資者信心。未來證監(jiān)會將加快完善更加嚴格的資本市場監(jiān)管執(zhí)法體系，增強監(jiān)管穿透力。特別是進一步健全資本市場防假打假制度機制，保持“零容忍”高壓態(tài)勢。對于欺詐發(fā)行等嚴重損害投資者利益的違法行為，堅決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。對參與造假的中介機構一體追責，讓其痛到不敢再為。
3、對市場影響：向上震蕩修復
總的來看，本次證監(jiān)會就股市波動、投資者保護、資本市場監(jiān)管等問題作出積極回應，傳達了1月22日國務院常務會議和1月23日的證監(jiān)會黨委（擴大）會議精神。開年后資本市場波動明顯，近期中央針對中短期A股面臨的問題對癥下藥，反映了管理層對資本市場的重視，亦體現(xiàn)出此前中央金融工作會議所強調(diào)的資本市場作為樞紐地位的重要性。我們認為政策力度加碼的窗口已經(jīng)打開，市場信心有望得到企穩(wěn)修復。關注后續(xù)的證監(jiān)會對政策細節(jié)的部署。
從市場來看，在指數(shù)連續(xù)的殺低后，市場的恐慌情緒得以較為充分的釋放，疊加護盤資金進場以及政策持續(xù)發(fā)力，短線信心或有望漸進修復，目前上證指數(shù)已重回2800點上方。從基本面來看，當前國內(nèi)經(jīng)濟修復斜率有所放緩，加力實施宏觀政策有條件、有空間，央行已決定于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向市場提供流動性1萬億元，幅度超出市場預期，有望帶動市場預期企穩(wěn)向好?？紤]到近期滬深300ETF成交量驟增，上市公司股東積極回購，疊加國常會提出要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心，當下一些積極因素正在逐步累積。當前A股估值水平已處于歷史低位，長期看已具備較高的投資價值，隨著市場底部特征逐漸明確，悲觀預期觸底，疊加增量政策出臺預期升溫將不斷
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