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事件：
　　1月24日，國(guó)資委提出，前期已經(jīng)推動(dòng)央企把上市公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)納入到上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)體系中。在此基礎(chǔ)上，將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。就此，我們對(duì)機(jī)械行業(yè)上市央國(guó)企進(jìn)行了梳理。
　　1、注重分紅力度強(qiáng)但低估值與分紅潛力較好的相關(guān)標(biāo)的。我們根據(jù)申萬(wàn)機(jī)械行業(yè)劃分指數(shù)，初步梳理，機(jī)械行業(yè)央企公司45家、地方國(guó)企56家企業(yè)。根據(jù)提及的市值管理、加大現(xiàn)金分紅力度，我們認(rèn)為主要應(yīng)該重視兩個(gè)方向，分別是，1）已有較高分紅力度或者高股息，估值相對(duì)偏低，盈利能力較好的企業(yè)；2）更加注重當(dāng)前分紅力度有限，但具有較好分紅潛力的企業(yè)。
　　2、以分紅率和股息率為標(biāo)準(zhǔn)篩選分紅力度強(qiáng)但低估值的企業(yè)。央企中，石化機(jī)械、中國(guó)通號(hào)、中國(guó)中車(chē)等能源機(jī)械、軌交設(shè)備企業(yè)具備較高的分紅率，上市以來(lái)分紅率分別為87%、46%、41%。地方國(guó)企中，工程機(jī)械、重型機(jī)械領(lǐng)域代表企業(yè)徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、安徽合力、柳工、鄭煤機(jī)，以及像杭氧股份、陜鼓動(dòng)力、上海機(jī)電、寧波精達(dá)等企業(yè)具備較高分紅率或者股息率。
　　3、當(dāng)前分紅率有限，但分紅潛力好的企業(yè)。自由現(xiàn)金流收益、企業(yè)倍數(shù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)可以代表當(dāng)前企業(yè)分紅的潛力和能力。篩選下，港口機(jī)械企業(yè)振華重工、當(dāng)前景氣度較高的核電設(shè)備企業(yè)中核科技、軌交設(shè)備類企業(yè)中鐵工業(yè)、鐵建重工，以及煤機(jī)企業(yè)天地科技，分紅潛力較好，其中天地科技現(xiàn)金流情況較為優(yōu)秀。
　　國(guó)有企業(yè)中，可以關(guān)注華工科技、川儀股份、秦川機(jī)床、山推股份、蘭石重裝、杭齒前進(jìn)、中集集團(tuán)等企業(yè)。
　　其中，華工科技是激光裝備及光模塊領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)、儀器儀表企業(yè)川儀股份具有國(guó)產(chǎn)替代邏輯、山推股份是推土機(jī)龍頭企業(yè)，23年發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期、中集集團(tuán)受益于集裝箱與海工周期回暖。
　　投資建議：重點(diǎn)關(guān)注23年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為優(yōu)秀，預(yù)期24年維持較高速增長(zhǎng)的中聯(lián)重科、安徽合力，以及盈利能力較好，現(xiàn)金流穩(wěn)定的鄭煤機(jī)、天地科技，下游景氣度較高的核電設(shè)備企業(yè)中核科技。伴隨著降準(zhǔn)政策下經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，杭氧股份、叉車(chē)等順周期企業(yè)也值得關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期、盈利環(huán)境發(fā)生超預(yù)期波動(dòng)等。