>> 廣發(fā)證券-房地產(chǎn)行業(yè)23年12月REITs月報：社保疊加增量FOF，推動行情回暖-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
大?。?/td>
| 4665KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鎮(zhèn),樂加棟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
12月指導性政策為推動社保基金入市，方向性政策為推動REITs市場擴面提質(zhì)和積極推進綠色REITs。12月6日財政部《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》，文中提到全國社?；鹂梢酝顿Y于REITs。引入資金量龐大且資金期限較長的社?；鹩兄谠鰪奟EITs市場抗波動性。方向性政策方面，12月4日證監(jiān)會主席在接受專訪時指出，推動REITs市場擴面提質(zhì)。算力項目和保租房項目是重點扶持的方向。12月29日，發(fā)改委發(fā)文支持算力項目探索發(fā)行REITs。該政策有利于REITs市場進一步擴面提質(zhì)。1月5日，央行和金融總局發(fā)文要求穩(wěn)步推進房地產(chǎn)投資信托基金試點工作。
嘉實京東REIT因續(xù)租事件導致的租金損失由運營管理機構(gòu)承擔。根據(jù)基金公告，若不考慮時間價值，未來5年總收入將下降1,821.78萬元。24年1月4日，嘉實京東REIT武漢項目完成續(xù)租。自24年1月起，續(xù)租首年租金為28.98元/平方/月，較24年預(yù)期租金水平下降15.68%。續(xù)租租期5年。
12月C-REITs行情在FOF及社保資金的利好下出現(xiàn)反彈，市場活躍度大幅上升。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，12月C-REITs綜合收益指數(shù)上升1.22%，日均換手率0.98%（較11月+0.35pct）。截至12月31日，中國CREITs市場總規(guī)模達823億元，流通盤市值達416億元，上市基金總數(shù)29只。12月總交易量21.29億份，環(huán)比上升7.95億份，增幅60%。12月C-REITs整體走勢強于股債表現(xiàn)，整月走勢低于NAV，處于低估值區(qū)間，主要系23年行情持續(xù)走弱。12月不動產(chǎn)板塊依舊下滑，跌幅1.08%，主要系規(guī)模較大的產(chǎn)業(yè)園跌幅較高拖累板塊，下滑5.25%。物流設(shè)施明顯回彈，增幅5.17%。保租房相對穩(wěn)定，上漲0.25%。經(jīng)營權(quán)板塊上漲1.48%，高速公路、水電環(huán)保及新能源均出現(xiàn)反彈，漲幅分別為1.00%、3.43%和1.81%，整體表現(xiàn)再次超過不動產(chǎn)。
由于12月行情止跌，C-REITs市場的高分派率小幅下降。截至12月31日，C-REITs市場整體分派率8.16%，較11月末下降0.04pct。其中不動產(chǎn)4.92%（環(huán)比+0.12pct），特許經(jīng)營權(quán)10.16%（環(huán)比-0.66pct）。不動產(chǎn)板塊中倉儲物流REITs分派率下降至4.96%（-0.28pct），主要系12月倉儲物流REITs行情大幅回暖所致。特許經(jīng)營權(quán)板塊中新能源REITs分派率依舊較高，為11.22%。
風險提示?；饍r格存在波動風險；基金管理人限于知識、經(jīng)驗或帶來的管理風險；如政策發(fā)生變化，或?qū)е禄A(chǔ)設(shè)施項目收入降低的風險
|
|
