>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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| 1334KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞，吳小明，董甜甜 |
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【豆一】
國產(chǎn)大豆再度破位下跌，受海外大豆下跌影響，巴西大豆貼水市場仍在下跌，美豆需求差，阿根廷谷物交易所還繼續(xù)上調(diào)大豆產(chǎn)量，美豆轉(zhuǎn)弱。倉單絕對數(shù)量仍然高。從趨勢上看，在政策的推動下，預(yù)計(jì)國產(chǎn)大豆供需結(jié)構(gòu)會繼續(xù)向?qū)捤傻臓顟B(tài)轉(zhuǎn)變，只是時間周期的問題，要警惕豆價趨勢上的下行風(fēng)險。
【大豆&豆粕】
昨日夜盤巴西貼水價格再次回落，近月船期下跌幅度較大，3月船期成交價12美分/蒲式耳。國內(nèi)壓榨利潤大幅轉(zhuǎn)好，油廠采購巴西大豆，鎖定榨利，套保壓力增加。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差企穩(wěn)，眷節(jié)備貨增加，油廠提貨大幅轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)下周將持續(xù)較好提貨水平。3/5月間價差受貼水下跌影響大幅下跌走弱，今日收盤環(huán)比跌幅28%。CBOT美豆價格隔夜再次回落，貼水壓力和套保壓力利空國內(nèi)豆粕05合約，單邊價格回到前低水平。
【豆棕油】
巴西貼水市場仍在下跌，美豆需求差，阿根廷谷物交易所還繼續(xù)上調(diào)大豆產(chǎn)量，美豆轉(zhuǎn)弱，整體油脂油料承壓。馬來西亞棕櫚油1-2月份仍然處于季節(jié)性減產(chǎn)周期內(nèi)，因此棕櫚油延續(xù)去庫的概率大。豆油后期仍需要經(jīng)受大豆市場供給端的考驗(yàn)。因此對豆油維持寬惱區(qū)間震蕩的思路，向上警惕壓力，維持賣看漲期權(quán)的思路。
【萊系】
外盤菜籽重回跌勢，油籽市場的焦點(diǎn)仍在供給端的不確定性定價上，短期的南美天氣風(fēng)險對價格有所提振，但油籽供需寬松的趨勢又很難改變，這使得我們對于菜籽期價的觀點(diǎn)仍維持在短期反彈有限、中期仍看跌。國內(nèi)萊系油粕比偏低的情況仍顯著，這將使得菜籽成本向下波動的影響主要反映在萊粕價格上，萊粕觀點(diǎn)延續(xù)短期震蕩、中期看空的思路。春節(jié)前萊油消費(fèi)預(yù)計(jì)表現(xiàn)較好，但受到油脂整體消費(fèi)不佳及菜油高進(jìn)口的影響，萊油眷節(jié)后或仍面臨價格壓力，價格表現(xiàn)預(yù)計(jì)仍弱于其他油脂。
【玉米】
南北港港口玉米價格穩(wěn)定，北港報價2320-2330左右，南方港口報價2430-2440水平。南方港口到貨量增加，內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性不強(qiáng)，市場情緒較為謹(jǐn)慎。產(chǎn)區(qū)深加工收購價持續(xù)偏弱，春節(jié)前農(nóng)民賣貨意愿增加，深加工壓低收購價格。我的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截止1月25日，全國售糧進(jìn)度51%，環(huán)比增加4%，東北地區(qū)售糧進(jìn)度46%，環(huán)比增加4%，東北產(chǎn)區(qū)整體進(jìn)度仍然偏慢。節(jié)后產(chǎn)區(qū)天氣變化影響農(nóng)民售糧節(jié)奏，中長期維持偏空預(yù)計(jì)。
【生豬】
今天生豬現(xiàn)貨價格強(qiáng)勢，出欄均價上漲0.36元/公斤，部分地區(qū)漲幅較大，或受前期豬病導(dǎo)致的拋售影響。另外，近期仔豬價格上漲幅度較大，不利于母豬產(chǎn)能淘汰。盤面表現(xiàn)相對現(xiàn)貨偏弱，目前盤面主力3月反彈至60日均線附近，關(guān)注能否突破，短期觀望。
【雞蛋】
雞蛋主力期價盤中再創(chuàng)新低，遠(yuǎn)月也在繼續(xù)走低?，F(xiàn)貨報價今日穩(wěn)定較昨日持平。原料端今日豆粕3月合約創(chuàng)新低。市場不斷消化利空的基本面和悲觀情緒，不過由于前期跌幅較大，且盤面對現(xiàn)貨已有較大貼水，目前建議減空觀望。后期若價格反彈至3500元/500千克上方，可以考慮再度入場做空。
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