>> 國投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷，?；埽苄⊙?/b> |
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【甲醇】
華東甲醇現(xiàn)貨價(jià)格回落，港口進(jìn)船逮度偏慢，下游MTO開工下降，港口庫存略有累積;西北企業(yè)庫存偏低，前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，內(nèi)地甲醇開工負(fù)荷持續(xù)提升，待發(fā)訂單環(huán)比下跌，企業(yè)累庫。近期市場可流通貨源相對(duì)較少，春節(jié)前下游補(bǔ)倉，一定程度支撐現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲;后續(xù)國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)步增加，需求方面仍舊偏弱，到港量回升，供需差預(yù)期擴(kuò)大，甲醇市場預(yù)期偏弱。
【尿素】
尿素現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲，儲(chǔ)備性需求逢低跟進(jìn)。日產(chǎn)持續(xù)回升，春節(jié)前存預(yù)收壓力，復(fù)合肥開工繼續(xù)走低，剛性需求減弱，尿素企業(yè)累庫。下游觀望情緒濃厚，企業(yè)存累庫預(yù)期，行情偏弱震蕩為主;后期供應(yīng)穩(wěn)步增加，需求減弱，供需差擴(kuò)大，預(yù)計(jì)價(jià)格承壓下行。
【聚酯】
日內(nèi)聚酯產(chǎn)品整體震蕩，乙二醇沖高回落。PTA檢修計(jì)劃增加導(dǎo)致PX一季度供需趨弱，但美韓價(jià)差和汽油裂差走強(qiáng)對(duì)芳經(jīng)有提振，二季度化工和調(diào)油需求有望共振。弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期邏輯切換，PX價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。下游聚酯春節(jié)前后開工將季節(jié)性下滑，PTA多套裝置檢修計(jì)劃改善上半年偏弱預(yù)期，加工差修復(fù)，PTA絕對(duì)價(jià)格能否繼續(xù)上行主要看原料能否維持堅(jiān)挺。乙二醇夜盤大幅增倉上行，日內(nèi)減倉回落;廣西一套20萬噸的合成氣法制乙二醇裝置計(jì)劃節(jié)后，國內(nèi)開工將繼續(xù)回升，聚酯負(fù)荷降至85%以內(nèi)，有季節(jié)性累庫壓力，短期缺乏上破驅(qū)動(dòng)。新年度供需面改善，為長線利多，逢低買入為主。下游織造開工加速下滑，工廠陸續(xù)放假，生產(chǎn)進(jìn)入收尾階段，短纖加工差偏弱，驅(qū)動(dòng)依舊以成本為主;關(guān)注新年度出口訂單表現(xiàn)。
【玻璃】
北方表現(xiàn)好于南方，北方現(xiàn)貨漲價(jià)，南方價(jià)格回落。本周庫存小幅增加，華北地區(qū)下游補(bǔ)庫情緒較好，呈現(xiàn)去庫，華東華南需求走弱，呈現(xiàn)累庫。目前冬儲(chǔ)政策各地不一，沙河地區(qū)庫存低，下游補(bǔ)庫意愿尚可，冬儲(chǔ)暫未保價(jià)讓利。湖北地區(qū)保價(jià)政策時(shí)間延長，個(gè)別企業(yè)按量優(yōu)惠。華東華南存批量優(yōu)惠政策。行業(yè)利潤較好，近期復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火100噸產(chǎn)能，后續(xù)有1000噸計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，供給仍將高位運(yùn)行。目前需求淡季，訂單接近尾聲，盤面小幅升水，繼續(xù)上行壓力較大，而行業(yè)庫存低，下游冬儲(chǔ)，下行空間也不大，期價(jià)或區(qū)間震蕩為主。
【純堿】
下游補(bǔ)庫接近尾聲，新單成交轉(zhuǎn)淡，期價(jià)回落。現(xiàn)貨價(jià)格震蕩為主。德邦減量、河南駿化降負(fù)、南方堿業(yè)、山東堿廠降負(fù)，加之遠(yuǎn)興供應(yīng)擾動(dòng)，周度產(chǎn)量環(huán)比減少2.01萬噸至67.76萬噸，目前減量影響減弱，預(yù)計(jì)后續(xù)供應(yīng)或小幅回升，湖北雙環(huán)后續(xù)有減量檢修計(jì)劃，關(guān)注具體情況。重堿后續(xù)浮法有復(fù)產(chǎn)，但光伏計(jì)劃冷修，整體剛需支撐在，輕堿部分下游節(jié)前陸續(xù)放假，補(bǔ)庫接近尾聲。下游補(bǔ)庫接近尾聲，供給壓力猶存，可以關(guān)注長線逢高做空機(jī)會(huì)。
【聚烯經(jīng)】
塑料和聚丙烯主力合約日內(nèi)窄幅收跌，反彈短期或告段落。塑料方面，目前檢修有所增多，對(duì)于價(jià)格形成一定支撐，但隨著年節(jié)將至，下游工廠備貨情況接近尾聲，后續(xù)陸續(xù)停工放假，終端需求轉(zhuǎn)淡，聚乙烯價(jià)格推漲困難，價(jià)格接近前高，上行空間有限。聚丙烯方面，近期裝置檢修較為集中，雖然生產(chǎn)企業(yè)存在一定累庫現(xiàn)象，但主要貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存處于低位，供應(yīng)端整體壓力不大。隨著春節(jié)的臨近，下游工廠已預(yù)備進(jìn)入假期，且新增訂單不足的情況下，開工水平也有所降低。價(jià)格上行空間有限。
【氯堿】
PVC基本面臨近春節(jié)延續(xù)轉(zhuǎn)弱預(yù)期。下游詢盤積極性不高，現(xiàn)貨市場交投延續(xù)偏淡。臨近春節(jié)假期PVC粉生產(chǎn)企業(yè)檢修減少，近期供應(yīng)或維持在偏高水平，下游制品企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入假期，剛需逐步轉(zhuǎn)弱。燒堿主力合約大幅收跌，基本面上，多數(shù)氯堿企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，部分地區(qū)氯堿企業(yè)負(fù)荷不滿，氯堿企業(yè)庫存壓力不大。近期氧化鋁端培燒產(chǎn)能部分下降，印染、粘膠開工率環(huán)比下調(diào)。
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