>> 國泰君安期貨-股指期貨：偏松政策落地，市場放量上漲-240129
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
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| 1508KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場展望：上周300指數放量以一根中陽線收盤，近兩周周K線下影線均相對較長，跌勢放緩的同時可能將步入磨底行情。市場最大的驅動源于穩(wěn)健貨幣政策的落實，對財政擴張的確認，同時，穩(wěn)地產政策也在加速落地，盡管經濟表現依然一般。穩(wěn)健貨幣政策的落實體現為，官方定調當前我國貨幣政策仍然有足夠的空間，未來將平衡好短期和長期、穩(wěn)增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系，強化逆周期和跨周期調節(jié)，為經濟運行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。2月5日降準0.5%，提供長期流動性1萬億，與此同時，下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25%，未來將繼續(xù)推動社會綜合融資成本的穩(wěn)中有降。對財政擴張的確認體現為，官方強調，從國際比較看，目前我國政府部門尤其是中央政府總體債務規(guī)模并不高，積極的財政政策仍然有較好的空間。當前政府債券發(fā)行成本低，居民持有政府債券比例較低，購買政府債券還有提升的空間。貨幣政策在保持流動性合理充裕、保障政府債券大規(guī)模集中發(fā)行、支持投資項目建設方面有充分條件。市場期望的降準降息落地，市場擔憂的財政空間強化。穩(wěn)地產政策加速落地體現為，1月24日央行金融監(jiān)管總局聯合印發(fā)《關于做好經營性物業(yè)貸款管理的通知》，1月26日上午住房城鄉(xiāng)建設部召開城市房地產融資協(xié)調機制部署會，同日，金融監(jiān)管總局召開會議部署推動落實城市房地產融資協(xié)調機制相關工作。盡管經濟表現依然一般，最新公布的EPMI指數再度偏弱。當前市場最大的問題依然是信心不足，體現為某些期權產品敲入帶來的恐慌性下跌，體現為需要政策驅動才能帶來市場信心的回暖，北上資金仍在流出，等。因而，盡管偏松政策加速落地，但經濟的修復、市場憂慮的緩解以及信心的提升仍需時間。預期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關注因素：國內經濟、政策、盈利與物價的變化，12月中央政治局會議后政策的落實情況；美歐經濟與政策；全球貿易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照20點/60點、13點/40點、38點/115點、50點/150點去設定。
●趨勢策略。多單持有。預計滬深300股指期貨主力合約IF2402核心運行區(qū)間3260-3460點，上證50股指期貨主力合約IH2402核心運行區(qū)間2240-2390點，中證500股指期貨主力合約IC2402核心運行區(qū)間6900-5200點，中證1000股指期貨主力合約IM2402核心運行區(qū)間5140-5470點。
●期現與跨期策略。期現平倉觀望，跨期反套持有。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略建倉。
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