>> 方正中期期貨-生豬期貨日報-240125
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
大小： |
1526KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周四，商品市場出現(xiàn)普漲，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)延續(xù)反彈，生豬期現(xiàn)貨價格延續(xù)上漲。近期3-5價差小幅反彈。本周豬價顯著反彈，但終端走貨仍然較弱。全國均價14.47元/公斤，環(huán)比昨日漲0.08元/公斤。期價截止收盤主力03合約收于14105元/噸，環(huán)比前一交易日漲1.33%。基差03（河南）895元/噸。近期7kg仔豬價格大漲至350元/頭附近，仔豬出欄逐步轉(zhuǎn)為盈利。1月份各集團廠出欄計劃預(yù)計環(huán)比下降10%左右。本周正式臨近年底，屠宰量開始小幅反彈。盤后海關(guān)總署宣布恢復(fù)對俄羅斯豬肉進口，情緒上利空，但俄年度豬肉出口量約30萬噸上下，不到我國消費的1%。
【重要資訊】
基本面數(shù)據(jù)，截止1月21號第3周，標肥價差-0.35元/公斤，環(huán)比上周跌0.14元/公斤，同比低0.29元/公斤。出欄體重123.09kg，周環(huán)比降0.57kg，同比高0.26kg，豬肉庫容率23.92%，周環(huán)比降0.06%，同比增5.44%。1月屠宰量低開高走，上周樣本企業(yè)屠宰量105.33萬頭，周環(huán)比增6.13%，同比降8.71%。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，第3周豬糧比5.53：1，周環(huán)比升0.20%，同比降4.06%，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，外購育肥利潤-95元/頭，周環(huán)比增47元/頭，同比高10元/頭，自繁自養(yǎng)利潤-75元/頭，周環(huán)比降18元/頭，同比跌68元/頭，豬價反彈至現(xiàn)金流成本上方；卓創(chuàng)7KG仔豬均價217元/頭附近，環(huán)比漲10.56%，同比跌40.74%；二元母豬價格29.86元/kg，環(huán)比上周反彈0.10%，同比跌16.59%，能繁母豬價格短期止跌。
【交易策略】
2024年初以來，商品及權(quán)益市場整體呈現(xiàn)震蕩回落，本周市場情緒有所企穩(wěn)，生豬期現(xiàn)貨價格偏強震蕩?；久嫔?，1月份出欄量預(yù)計環(huán)比增幅趨弱。出欄體重節(jié)后止?jié)q回落，反應(yīng)市場出欄仍然較為積極，凍品庫存高位回落但仍然偏高，壓制白條價格，春節(jié)前中下散戶仍有集中出欄壓力，供給仍然較為寬松。中期供需基本面上，暫時產(chǎn)業(yè)鏈供大于求局面難以迅速扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格預(yù)期將維持底部震蕩為主，年后處于消費淡季，市場預(yù)期偏弱，但節(jié)奏上三季度仔豬補欄環(huán)比下降一定程度可能令年后出欄壓力也有緩解。期價上，目前整體估值不高，等待供需環(huán)比邊際出現(xiàn)改善，當前期價或延續(xù)底部震蕩，遠月合約盤面養(yǎng)殖利潤雖然轉(zhuǎn)正，但價格仍然不高。交易上，生豬主力合約持倉量處于高位，多空博弈激烈，單邊或?qū)⒕S持底部震蕩，空03多05套利逢低離場，等待宏觀情緒企穩(wěn)，單邊暫時觀望為主。
【風險點】疫病導(dǎo)致存欄損失，消費不及預(yù)期，飼料原料價格，儲備政策
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