>> 方正中期期貨-重點(diǎn)期權(quán)品種策略專題分析-240125
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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| 4226KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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本期關(guān)注：
金融期權(quán)方面，本周以來兩市探底回升，市場波動(dòng)加劇，量能也有所放大，市場整體情緒有所好轉(zhuǎn)。在期權(quán)市場方面，期權(quán)市場活躍度增加，持倉有所減少。在期權(quán)隱波方面，當(dāng)前各標(biāo)的期權(quán)隱波沖高回落，部分品種隱波仍在歷史最高位附近，合成標(biāo)的收平，期權(quán)市場整體情緒轉(zhuǎn)暖。操作策略上，市場情緒轉(zhuǎn)暖，各標(biāo)的波動(dòng)加大，短線建議關(guān)注Gamma策略。另外，關(guān)注兩市后續(xù)量能、期權(quán)隱波情況。中長期來看，滬指下方空間有限，但上漲壓力也較大，持有現(xiàn)貨的投資者，建議構(gòu)建備兌策略，以降低持倉成本為主?；蛘哔u出看跌期權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉。也可利用合成標(biāo)的把握股市的抄底機(jī)會(huì)。
商品期權(quán)方面，短線期權(quán)各標(biāo)的波動(dòng)有所減小，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。從中長期來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖，國內(nèi)品種方面，預(yù)計(jì)未來大概率也是以震蕩抬升為主。海外宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息或已結(jié)束。2024年或有3次降息，3月份迎來首次降息。與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉的投資者建議利用期權(quán)保險(xiǎn)或備兌策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
本期策略推薦：
本期我們針對(duì)金融期權(quán)，市場情緒轉(zhuǎn)暖，推薦買入跨式、備兌策略、戰(zhàn)略做多策略應(yīng)對(duì)當(dāng)前行情。商品期權(quán)方面，針對(duì)鐵礦石期權(quán)，鐵礦石節(jié)前補(bǔ)庫行情開啟，但需關(guān)注權(quán)益市場情緒短期對(duì)黑色系的影響。建議賣出看跌，賺取時(shí)間價(jià)值Theta。短線也可買入牛市價(jià)差，把握鐵礦上行機(jī)會(huì)。甲醇期權(quán)，甲醇供需變動(dòng)均不大，基本面缺乏方向指引，期價(jià)區(qū)間震蕩運(yùn)行，上方壓力位關(guān)注2480。貿(mào)易商可利用賣出寬跨式策略進(jìn)行動(dòng)態(tài)的庫存管理，賺取時(shí)間價(jià)值Theta。此外，單邊低位多單謹(jǐn)慎持有，上方壓力位關(guān)注2480?；蚩少u出看漲，構(gòu)建備兌策略，增厚利潤。純堿期權(quán)，當(dāng)前走勢偏強(qiáng)，短期仍以反彈走勢看待，操作上以短線偏多思路為主，中期做空仍需耐心等待，建議反彈逢高分批次賣看漲。風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者仍建議構(gòu)建保護(hù)性看跌策略或熊市價(jià)差策略。
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