>> 廣發(fā)證券-電力設(shè)備行業(yè)電改系列：電改行百里路半九十，輔助服務(wù)市場再推進(jìn)-240128
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤,紀(jì)成煒,陳昕 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
事件：1月25日，國家能源局舉行24年一季度新聞發(fā)布會，市場監(jiān)管司副司長劉剛表示24年將在電力市場建設(shè)方面統(tǒng)籌做好：①統(tǒng)籌推進(jìn)電力市場建設(shè)，建立電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)規(guī)則為主干的全國統(tǒng)一電力市場“1+N”基礎(chǔ)規(guī)則體系。②完善電力輔助服務(wù)市場制度，研究出臺《電力輔助服務(wù)市場基本規(guī)則》，推進(jìn)各地電力輔助服務(wù)市場規(guī)范統(tǒng)一，推動輔助服務(wù)費用由主要在發(fā)電側(cè)分擔(dān)，逐步向用戶側(cè)合理疏導(dǎo)。③進(jìn)一步推進(jìn)省級電力市場建設(shè)，推動各地電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)市場融合發(fā)展，推動具備條件的省份加快電力現(xiàn)貨市場建設(shè)。④穩(wěn)妥推進(jìn)區(qū)域電力市場建設(shè)，開展全國統(tǒng)一電力市場發(fā)展規(guī)劃研究。⑤強(qiáng)化電力市場監(jiān)管。
23年火電容量電價落地，24年關(guān)注電力輔助服務(wù)市場突破。23年5月15日國家發(fā)改委發(fā)布第三監(jiān)管周期省級電網(wǎng)輸配電價，首次提出工商業(yè)用戶用電價格=上網(wǎng)電價+上網(wǎng)環(huán)節(jié)線損費用+輸配電價+系統(tǒng)運行費用+政府性基金及附加，系統(tǒng)運行費用包括輔助服務(wù)費用、容量電費等，為調(diào)節(jié)性資源構(gòu)建起獨立的價格傳導(dǎo)機(jī)制。23年11月10日國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于建立煤電容量電價機(jī)制的通知》，給予煤電100-165元/千瓦·年容量電價，并將煤電容量電費納入系統(tǒng)運行費用。當(dāng)前加快推進(jìn)各地電力輔助服務(wù)市場規(guī)范統(tǒng)一，有助于進(jìn)一步明確調(diào)節(jié)性資源輔助電網(wǎng)運行價值，進(jìn)行合理定價，并向用戶側(cè)有效疏導(dǎo)。
火電、水電等傳統(tǒng)調(diào)節(jié)性資源收益有望提高，儲能、虛擬電廠等新型調(diào)節(jié)性資源定價值得期待。目前輔助服務(wù)市場主要由火電、水電參與，其費用難以向終端用戶傳導(dǎo)，表現(xiàn)為電源端“零和博弈”。若前述政策落地，預(yù)計部分輔助服務(wù)費用將向用戶側(cè)傳導(dǎo)，減少火電、水電等傳統(tǒng)調(diào)節(jié)性資源輔助服務(wù)費用分?jǐn)?、提高其收益。儲能、虛擬電廠等新型調(diào)節(jié)性資源目前難以常態(tài)化參與輔助服務(wù)市場，前述政策落地有望推動新型調(diào)節(jié)性資源持續(xù)參與輔助服務(wù)市場，充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)性能/成本優(yōu)勢，并獲得穩(wěn)定收益。
投資建議：電力輔助服務(wù)市場規(guī)范統(tǒng)一將促進(jìn)調(diào)節(jié)性資源挖掘并考驗運營能力。建議關(guān)注：①抽蓄+新型儲能運營商南網(wǎng)儲能，②火電機(jī)組改造標(biāo)的南網(wǎng)科技、寶光股份、龍源技術(shù)、青達(dá)環(huán)保等；③具備新型調(diào)節(jié)性資源挖掘和精益化運營能力的國能日新、安科瑞等。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)下行壓力加大導(dǎo)致電力市場化推進(jìn)不及預(yù)期；地方配套政策出臺不及預(yù)期；電力系統(tǒng)運行出現(xiàn)安全穩(wěn)定風(fēng)險導(dǎo)致電改減速。
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