>> 華鑫證券-科達自控(831832)公司動態(tài)研究報告：智慧礦山業(yè)務穩(wěn)步增長，充電樁業(yè)務蓄勢待發(fā)-240129
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
大小： |
578KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
寶幼琛,任春陽 |
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▌智慧礦山領先企業(yè)，業(yè)績穩(wěn)步增長
公司成立于2000年，2021年在北交所上市，主營業(yè)務為應用工業(yè)互聯(lián)網技術體系，向客戶提供礦山數(shù)據監(jiān)測與自動控制系統(tǒng)、市政數(shù)據遠程監(jiān)測系統(tǒng)、自動控制相關產品和365在現(xiàn)（線）自動化技術服務等，解決客戶對于生產過程中的智能化改造和自動化控制的需求，主要應用于智慧礦山、智慧市政等領域。公司是國家高新技術企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，深耕智慧礦山行業(yè)二十多年，公司已經成為行業(yè)領先企業(yè)。公司營收從2018年的1.53億元增長到2022年的3.47億元，CAGR為22.64%，對應的歸屬凈利潤也從1329萬元增長到5663萬元，CAGR為43.67%，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。
▌政策推動智慧礦山前景向好，公司推陳出新夯實主業(yè)
在煤炭安全生產以及煤炭企業(yè)招工難的大背景下，建設智慧礦山勢在必行，國家也高度重視煤礦智能化建設，2020年2月發(fā)改委等八部門印發(fā)了《關于加快煤礦智能化發(fā)展的指導意見》，首次從國家層面對煤礦智能化發(fā)展提出了3個階段目標：1）到2021年建成多種類型、不同模式的智能化示范煤礦；2）到2025年大型煤礦和災害嚴重煤礦基本實現(xiàn)智能化；3）到2035年各類煤礦基本實現(xiàn)智能化，此后各地政府也出臺了相關措施支持智慧礦山建設。截至2022年底，全國建成智能化煤礦572處，對于存量4400座煤礦來說智能化比例僅為13%，智慧礦山還有很大的發(fā)展空間。
公司自成立以來深耕智慧礦山領域，產品全面覆蓋礦山各環(huán)節(jié)，是為數(shù)不多的可提供全礦井智能化整體解決方案的公司之一，客戶覆蓋多數(shù)大型煤礦集團。公司基于CPS智慧礦山整體解決方案的同時也在持續(xù)投入，成功研發(fā)出井下特種機器人，目前推廣效果較好。憑借著技術和產品優(yōu)勢，公司將充分受益智慧礦山行業(yè)發(fā)展。
▌立體式充電樁快速發(fā)展，打造第二增長曲線
在夯實智慧礦山業(yè)務的同時，公司在國內率先提出在同一個平臺上滿足城市居民電動兩輪車、電動汽車及快遞小哥、出租車等不同群體的充電需求，創(chuàng)新性的研發(fā)出“城市立體式新能源充電管理系統(tǒng)”。該系統(tǒng)以社區(qū)充電為主、公共充電站為輔、換電為補充，其商業(yè)模式是自主研發(fā)、委托生產、自主運營（免費安裝運維，收取充電費用，提供生態(tài)增值服務）。該系統(tǒng)不僅開發(fā)出適合各群體需求的管理平臺,同時構建了云端網一體的互聯(lián)網新能源充電管理系統(tǒng)，提出了老舊社區(qū)增加新能源充電設施電源不足的解決方案。
2022年我國電動自行車累計銷量約5000萬輛，社會保有量約3.5億輛，新能源電動車充電市場空間廣闊。公司自2021年推出城市立體式新能源充電管理系統(tǒng)，截止2024年1月5日，該業(yè)務已覆蓋國內十二個省份，已布設充電設備將近十萬臺，充電樁業(yè)務收入穩(wěn)定，現(xiàn)金流良好，且具有很大的增值服務空間，有望成為公司的第二增長曲線。
▌盈利預測
我們看好公司智慧礦山業(yè)務穩(wěn)定增長，充電樁業(yè)務增長迅速有望成為公司第二增長曲線。預測公司2023-2025年凈利潤分別為0.64、0.93、1.25億元，EPS分別為0.83、1.20、1.63元，當前股價對應PE分別為19、13、10倍，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
▌風險提示
智慧礦山政策執(zhí)行及訂單獲取低于預期風險、充電樁業(yè)務發(fā)展不及預期風險、市場競爭加劇風險、宏觀經濟下行風險等。
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