>> 西南證券-通信中小盤周報：關(guān)注國央企市值管理帶來的運營商投資機遇-240127
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
葉澤佑 |
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本周走勢回顧：]本周（2024年1月15日-2024年1月19日）滬深300指數(shù)上漲2.6%，通信（申萬）指數(shù)上漲1.6%，通信（申萬）板塊在全部行業(yè)中漲跌幅排名第22位，通信行業(yè)相對跑輸大盤1pp。
熱點追蹤（1）：1月24日，國資委介紹進一步研究把市值管理成效納入對中央企業(yè)負責人的考核，引導中央企業(yè)負責人更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期。
觀點：國央企在推進上市公司發(fā)展中起到領(lǐng)導地位和維護信心的作用，估值有望重塑。三大運營商作為通信板塊國央企主力，持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，我們看好運營商在穩(wěn)增長中的優(yōu)勢地位。
熱點追蹤（2）：Marvell預(yù)計2023年人工智能相關(guān)產(chǎn)品的收入將翻一番，明年還會再翻一番。同時CTONoam Mizrah認為，CPO是管理未來高速互連需求的唯一選擇。Inphi聯(lián)合創(chuàng)始人兼Marvell高級副總裁Loi Nguyen在會上發(fā)布了最新的硅光子引擎，該引擎可用于光模塊或CPO。
觀點：CPO架構(gòu)通過共封裝形式能夠?qū)崿F(xiàn)整機帶寬密度的提升及降低功耗。同時兼顧成本優(yōu)勢，可以滿足頭部云廠商客戶構(gòu)建大模型所需算力基礎(chǔ)設(shè)施的激增需求，我們看好CPO帶來的光模塊板塊投資機會。
熱點追蹤（3）：三大運營商公布12月客戶運營數(shù)據(jù)。2023年12月，中國移動新增客戶數(shù)5.2萬戶，全年累計凈增客戶數(shù)1599.4萬戶，中國電信當月凈增用戶數(shù)54萬戶，當年累計凈增用戶數(shù)1659萬戶，中國聯(lián)通“大聯(lián)接”用戶當月凈增用戶830萬戶，當年凈增用戶數(shù)1.18億戶。
觀點：工信部統(tǒng)計2023年電信業(yè)務(wù)量收保持增長，其中數(shù)據(jù)中心、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)快速發(fā)展。三大運營商客戶運營數(shù)據(jù)向好，5G滲透率不斷提升，2024年通信板塊有望持續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢。
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風險提示：全球宏觀經(jīng)濟波動、行業(yè)資本開支波動、匯兌波動等風險。
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