>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：雙創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)新低，板塊普跌量能微減-240130
| 上傳日期： |
2024/1/30 |
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pdf 共3頁(yè) |
來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯英民 |
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周一滬深股指寬幅震蕩調(diào)整，股指前市平開后略有反復(fù)即呈現(xiàn)逐級(jí)震蕩調(diào)整走勢(shì)，全天指數(shù)分化明顯，代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，由于中特估等央企概念延續(xù)上周的活躍勢(shì)頭相比較權(quán)重指數(shù)整體跌幅較小，上海國(guó)資概念盤中開始出現(xiàn)分化，前期活躍的題材個(gè)股紛紛出現(xiàn)大幅回落，空方基本占據(jù)了市場(chǎng)主導(dǎo)。盤中板塊熱點(diǎn)除了中字頭和銀行板塊翻紅以外，其余板塊再現(xiàn)普跌，其中光伏設(shè)備、電池和通信軟件板塊整體表現(xiàn)較差跌幅居前。最終滬深兩市收盤均出現(xiàn)小幅下跌，全天兩市成交量0.8萬億略有減少，市場(chǎng)做空力量明顯增大。
繼前期調(diào)整兩融保證金比率、限制高管戰(zhàn)投出借后，就融券機(jī)制的逆周期安排，證監(jiān)會(huì)周末又公布了兩項(xiàng)調(diào)整，一是全面暫停限售股融券出借；二是將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，對(duì)融券效率進(jìn)行限制。我們分析認(rèn)為此次融券制度的優(yōu)化調(diào)整體現(xiàn)了“以投資者為中心”資本市場(chǎng)建設(shè)的理念，反映了系列政策的延續(xù)性，同時(shí)可進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)交易行為，體現(xiàn)對(duì)投資者的交易公平性，通過階段性限制所有限售股出借，也有利于堅(jiān)決打擊借融券之名行繞道減持、套現(xiàn)之實(shí)的違法違規(guī)行為。受消息刺激次新股板塊出現(xiàn)大幅高開走強(qiáng)，但由于全天市場(chǎng)不斷震蕩調(diào)整的走勢(shì)，午后次新股板塊出現(xiàn)整體走軟回落，盤中唯一表現(xiàn)突出的僅剩中字頭板塊還是延續(xù)了上周上升勢(shì)頭表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而前期活躍的題材個(gè)股紛紛出現(xiàn)大幅回落，對(duì)市場(chǎng)還是造成了很大的負(fù)面影響。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但由于真正的市場(chǎng)底仍需要有一個(gè)反復(fù)磨練確認(rèn)的過程，尤其近階段股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來仍需時(shí)日加以治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)走向長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)持續(xù)對(duì)峙趨于惡化，巴以沖突升級(jí)外溢中東和紅海緊張局勢(shì)擴(kuò)散升級(jí)危機(jī)四伏，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲(chǔ)明確當(dāng)前的政策利率可能達(dá)到或接近本輪緊縮周期的頂點(diǎn)，但未來實(shí)際的政策路徑仍需取決于經(jīng)濟(jì)的走向，此種模糊的鴿派觀點(diǎn)在一定程度上給市場(chǎng)帶來了預(yù)期的不確定性。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國(guó)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國(guó)國(guó)債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對(duì)未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升；美債市場(chǎng)劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，去年10月底股指加速下跌創(chuàng)下年內(nèi)新低后一度出現(xiàn)企穩(wěn)逐級(jí)回升走勢(shì)，股指出現(xiàn)了一波震蕩上行的技術(shù)性反彈，但由于股指多次挑戰(zhàn)60天均線未果，股指由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱并出現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，顯示出一輪超跌技術(shù)性反彈告一段落。新年伊始股指延續(xù)弱勢(shì)加速下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)信心盡失再度遭受重創(chuàng)。上周股指兩次探底回升走出報(bào)復(fù)性上漲，成交量較前階段明顯放大顯示出市場(chǎng)的做多力量有所增加，投資者信心在一定程度上有所恢復(fù)；但如我們預(yù)期由于股指連續(xù)兩天的快速上漲多方能量有所釋放消耗，尤其權(quán)重股的維穩(wěn)和板塊普漲一般都很難有持續(xù)性，特別是股指已觸及多空分界嶺附近，股指寬幅震蕩在所難免；周一股指震蕩調(diào)整其中代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)新低，表明市場(chǎng)的短線情緒有所回落，隨著春節(jié)長(zhǎng)假日益臨近投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意愿也會(huì)逐步增強(qiáng)，結(jié)合周和月均線的空頭排列還是會(huì)對(duì)股指上行形成層層的反壓作用，預(yù)期短期股指寬幅震蕩或難免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作
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