>> 海通證券-絕對(duì)收益產(chǎn)品及策略周報(bào)：本周255只固收+產(chǎn)品凈值創(chuàng)歷史新高-240130
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
大小： |
1060KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
馮佳睿,黃雨薇 |
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固收+產(chǎn)品業(yè)績(jī)跟蹤。截至2024.01.26，全市場(chǎng)共有1269只固收+基金，規(guī)模合計(jì)19196.18億元。本周（2024.01.22-2024.01.26，下同）共發(fā)行7只新產(chǎn)品。混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金本周的業(yè)績(jī)中位數(shù)分別為0.13%、0.15%、0.19%、0.26%、0.02%、-0.19%，保守型、穩(wěn)健型和激進(jìn)型的基金業(yè)績(jī)中位數(shù)分別為0.11%、0.17%、0.24%。截至2024.01.26，共有255只固收+產(chǎn)品的凈值創(chuàng)歷史新高。
大類(lèi)資產(chǎn)擇時(shí)觀點(diǎn)。2024Q1，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預(yù)測(cè)結(jié)果為Inflation。2024年1月，股票、債券、黃金擇時(shí)信號(hào)分別為中性、看多、看多，截至1月26日，滬深300指數(shù)、中債國(guó)債總財(cái)富指數(shù)、上金所AU9999合約1月收益率分別為-2.84%、0.76%和0.11%。
行業(yè)ETF輪動(dòng)觀點(diǎn)。2024年1月，行業(yè)ETF輪動(dòng)策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：國(guó)泰中證煤炭ETF（515220.SH）、易方達(dá)中證石化產(chǎn)業(yè)ETF（516570.SH）、國(guó)泰中證全指建筑材料ETF（159745.SZ）、南方中證全指房地產(chǎn)ETF（512200.SH）和匯添富中證主要消費(fèi)ETF（159928.SZ）。ETF組合本周收益4.13%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益3.61%。本月（2024.01）收益-0.98%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益5.47%。
股債混合策略表現(xiàn)。基于宏觀擇時(shí)的股債20/80再平衡策略本周收益0.58%，2023年累計(jì)收益-0.10%；基于宏觀擇時(shí)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.35%，2023年累計(jì)收益0.36%；基于宏觀擇時(shí)的股、債、黃金風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.33%，2023年累計(jì)收益0.32%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債20/80再平衡策略本周收益0.99%，2023年累計(jì)收益0.27%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.45%，2023年累計(jì)收益0.50%。
量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤(pán)價(jià)值、小盤(pán)成長(zhǎng)組合，不擇時(shí)的股債10/90月度再平衡策略，2023年累計(jì)收益分別為0.51%、0.65%、-0.53%、-0.57%；不擇時(shí)的股債20/80月度再平衡策略，2023年累計(jì)收益分別為0.74%、1.02%、-1.35%、-1.42%；基于宏觀動(dòng)量擇時(shí)模型的股債20/80月度再平衡策略，2023年累計(jì)收益分別為0.74%、1.00%、-1.37%、-1.42%；股票端采用PB盈利搭配小盤(pán)價(jià)值或小盤(pán)成長(zhǎng)組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2023年累計(jì)收益分別為0.74%、0.74%。
固收+組合表現(xiàn)。截至2024.01.26，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激進(jìn)型固收+FOF本周的區(qū)間收益分別為0.20%、0.48%、0.52%，最大回撤分別為-0.26%、-0.26%、-1.40%；上月（2023.12.26-2024.01.26）的區(qū)間收益分別為0.50%、0.82%、-0.85%，最大回撤分別為-0.45%、-0.49%、-3.66%；年初至今（2024.01.02-2024.01.26）的區(qū)間收益分別為0.01%、0.25%、-1.78%，最大回撤分別為-0.45%、-0.49%、-3.66%。
風(fēng)險(xiǎn)提示。因子失效風(fēng)險(xiǎn)，模型誤設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律失效風(fēng)險(xiǎn)。
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