>> 海通證券-絕對收益產品及策略周報：本周229只固收+產品凈值創(chuàng)歷史新高-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 1332KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
馮佳睿,黃雨薇 |
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固收+產品業(yè)績跟蹤。截至2024.01.19，全市場共有1269只固收+基金，規(guī)模合計19196.18億元。本周（2024.01.15-2024.01.19，下同）共發(fā)行3只新產品?；旌蟼鸵患壔?、混合債券型二級基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金本周的業(yè)績中位數(shù)分別為0.07%、-0.31%、-0.40%、-0.22%、-0.02%、-0.52%，保守型、穩(wěn)健型和激進型的基金業(yè)績中位數(shù)分別為0.00%、-0.34%、-0.41%。截至2024.01.19，共有229只固收+產品的凈值創(chuàng)歷史新高。
大類資產擇時觀點。2024Q1，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預測結果為Inflation。2024年1月，股票、債券、黃金擇時信號分別為中性、看多、看多，截至1月19日，滬深300指數(shù)、中債國債總財富指數(shù)、上金所AU9999合約1月收益率分別為-4.70%、0.46%和0.16%。
行業(yè)ETF輪動觀點。2024年1月，行業(yè)ETF輪動策略建議關注的行業(yè)ETF為：國泰中證煤炭ETF（515220.SH）、易方達中證石化產業(yè)ETF（516570.SH）、國泰中證全指建筑材料ETF（159745.SZ）、南方中證全指房地產ETF（512200.SH）和匯添富中證主要消費ETF（159928.SZ）。ETF組合本周收益-3.22%，相對Wind全A指數(shù)超額收益-0.56%。本月（2024.01）收益-3.42%，相對Wind全A指數(shù)超額收益3.52%。
股債混合策略表現(xiàn)?；诤暧^擇時的股債20/80再平衡策略本周收益0.07%，2023年累計收益-0.67%；基于宏觀擇時的股債風險平價策略本周收益0.15%，2023年累計收益0.01%；基于宏觀擇時的股、債、黃金風險平價策略本周收益0.14%，2023年累計收益-0.01%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債20/80再平衡策略本周收益-0.48%，2023年累計收益-0.71%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債風險平價策略本周收益0.01%，2023年累計收益0.05%。
量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤價值、小盤成長組合，不擇時的股債10/90月度再平衡策略，2023年累計收益分別為0.08%、0.17%、-0.51%、-0.59%；不擇時的股債20/80月度再平衡策略，2023年累計收益分別為-0.05%、0.14%、-1.24%、-1.38%；基于宏觀動量擇時模型的股債20/80月度再平衡策略，2023年累計收益分別為-0.04%、0.14%、-1.26%、-1.37%；股票端采用PB盈利搭配小盤價值或小盤成長組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2023年累計收益分別為-0.05%、-0.05%。
固收+組合表現(xiàn)。截至2024.01.19，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激進型固收+FOF本周的區(qū)間收益分別為-0.05%、-0.09%、-0.90%，最大回撤分別為-0.18%、-0.22%、-1.01%；上月（2023.12.19-2024.01.19）的區(qū)間收益分別為0.38%、0.50%、-1.46%，最大回撤分別為-0.27%、-0.28%、-2.40%；年初至今（2024.01.02-2024.01.19）的區(qū)間收益分別為-0.19%、-0.23%、-2.29%，最大回撤分別為-0.27%、-0.28%、-2.40%。
風險提示。因子失效風險，模型誤設風險，歷史統(tǒng)計規(guī)律失效風險。
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