>> 方正中期期貨-生豬期貨日報(bào)-240130
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
大小： |
1452KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周二，國內(nèi)商品市場被股市拖累再度轉(zhuǎn)跌，生豬遠(yuǎn)近月期價(jià)大幅下挫。近期生豬現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲，但期價(jià)顯著弱于現(xiàn)貨，基礎(chǔ)出現(xiàn)走強(qiáng)。本周豬價(jià)整體延續(xù)上漲，低位區(qū)域出現(xiàn)補(bǔ)漲。全國均價(jià)15.55元/公斤，環(huán)比昨日漲0.35元/公斤左右。期價(jià)截止收盤主力03合約收于13810元/噸，環(huán)比前一交易日跌2.13%?；?3（河南）2300元/噸。近期7kg仔豬價(jià)格大漲至350元/頭附近，仔豬出欄逐步轉(zhuǎn)為盈利。本周正式臨近年底，屠宰量延續(xù)小幅反彈，但未超過去年農(nóng)歷同期水平，當(dāng)前豬價(jià)部分養(yǎng)殖戶出欄逐步開始盈利。
【重要資訊】
1月26日收儲3.2萬噸，幾乎全部流標(biāo)，由于近期豬價(jià)顯著上漲，分割品入庫成本過高。1月25日，海關(guān)總署宣布恢復(fù)對俄羅斯豬肉進(jìn)口，情緒上利空，但俄年度豬肉出口量約30萬噸上下，不到我國消費(fèi)的1%。
基本面數(shù)據(jù)，截止1月28號第3周，標(biāo)肥價(jià)差-0.70元/公斤，環(huán)比上周跌0.35元/公斤，同比低0.29元/公斤。出欄體重122.67kg，周環(huán)比降0.42kg，同比低0.55kg，豬肉庫容率23.81%，周環(huán)比降0.11%，同比增3.13%。1月屠宰量低開高走，上周樣本企業(yè)屠宰量107.51萬頭，周環(huán)比增2.99%。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，第4周豬糧比6.49：1，周環(huán)比升1.09%，同比高31.64%，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前出欄外購育肥利潤-95元/頭，周環(huán)比增47元/頭，同比高10元/頭，自繁自養(yǎng)利潤-75元/頭，周環(huán)比降18元/頭，同比跌68元/頭，豬價(jià)反彈至部分養(yǎng)殖戶完全成本上方；卓創(chuàng)7KG仔豬均價(jià)338元/頭附近，環(huán)比漲56.04%，同比跌10.73%；二元母豬價(jià)格29.80元/kg，環(huán)比上周反彈0.10%，同比跌16.59%，能繁母豬價(jià)格短期止跌。
【交易策略】
2024年一月以來，商品及權(quán)益市場整體呈現(xiàn)震蕩回落，生豬期現(xiàn)貨價(jià)格偏弱震蕩。基本面上，1月份出欄量環(huán)比12月趨弱。出欄體重止?jié)q回落，反應(yīng)市場出欄仍然較為積極，凍品庫存高位回落但仍然偏高，壓制白條價(jià)格，但春節(jié)前在農(nóng)歷小年仍是處于備貨期。中期供需基本面上，暫時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈供大于求局面難以迅速扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)以反應(yīng)季節(jié)性旺季為主，年后處于消費(fèi)淡季，市場預(yù)期偏弱，不過節(jié)奏上去年三季度仔豬補(bǔ)欄環(huán)比下降一定程度可能令年后出欄壓力也有緩解。期價(jià)上，目前整體估值不高，等待供需環(huán)比邊際出現(xiàn)改善，當(dāng)前期價(jià)或延續(xù)底部震蕩，遠(yuǎn)月合約盤面育肥利潤逐步轉(zhuǎn)正，但價(jià)格仍然不高。交易上，單邊或?qū)⒕S持底部震蕩，空03多05套利逢低離場，等待宏觀情緒企穩(wěn)以及農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)止跌，謹(jǐn)慎逢低買入05合約。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】疫病導(dǎo)致存欄損失，消費(fèi)不及預(yù)期，飼料原料價(jià)格，儲備政策
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