>> 愛建證券-今日視點：股指月線連續(xù)六陰，板塊普跌個股哀嚎-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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股指月線連續(xù)六陰板塊普跌個股哀嚎
周三滬深股指弱勢不改繼續(xù)加速震蕩調(diào)整，股指前市平開后即呈現(xiàn)一路震蕩調(diào)整走勢，盤中大金融板塊數(shù)度出現(xiàn)異動護盤，但市場做空力量有增無減，深圳市場各項指數(shù)加速下行再創(chuàng)年內(nèi)新低，前期活躍的題材和預減預虧大幅殺跌回落，市場個股哀鴻遍野空方完全占據(jù)了盤面主導。盤中板塊熱點除了保險板塊稍稍翻紅以外，其余板塊再現(xiàn)普跌局面，其中能源金屬、旅游酒店和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)板塊整體表現(xiàn)較差跌幅居前，個股跌停數(shù)量近200家。最終滬深兩市收盤均出現(xiàn)小幅下跌，全天兩市成交量0.75萬億急速放大，股指價跌量增背離跡象明顯，滬深股指以六連陰月線形態(tài)結(jié)束了一月份的交易。
國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%，比上月上升0.2個百分點，雖然制造業(yè)景氣水平有所回升，但數(shù)據(jù)仍還是處于榮枯線之下。我們可以發(fā)現(xiàn)雖然近期政策面暖風頻吹，但在弱勢市場往往表現(xiàn)為利多當利空對待的狀況，尤其上周股指的報復性上漲至多空分界嶺后，后續(xù)的做多力量明顯趨于減弱，而上周上漲主要是依賴中特估和央企地方改革等權(quán)重股，市場持續(xù)做多力量相對有限。春節(jié)長假日益臨近，穩(wěn)健投資者基本選擇落袋為安的規(guī)避風險策略，市場的交投日趨減少短線投資情緒開始逐級下降，周三市場做空力量有增無減，股指連續(xù)殺跌投資者信心盡失。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟和維護市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于真正的市場底仍需要有一個反復磨練確認的過程，尤其近階段股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低，投資者信心盡失未來仍需時日加以治愈和恢復，因此股指的震蕩反復仍將是近階段的一個常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級戰(zhàn)爭走向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢中東和紅海緊張局勢擴散升級危機四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴大；歐美一系列限制政策嚴重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟形勢趨于嚴峻復雜。
美聯(lián)儲明確當前的政策利率可能達到或接近本輪緊縮周期的頂點，但未來實際的政策路徑仍需取決于經(jīng)濟的走向，此種模糊的鴿派觀點在一定程度上給市場帶來了預期的不確定性。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟步入衰退周期，歐美對未來經(jīng)濟滯漲和衰退的擔憂預期上升；美債市場劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動加大，導致國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格波動明顯。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，去年10月底股指加速下跌創(chuàng)下年內(nèi)新低后一度出現(xiàn)企穩(wěn)逐級回升走勢，股指出現(xiàn)了一波震蕩上行的技術(shù)性反彈，但由于股指多次挑戰(zhàn)60天均線未果，股指由強轉(zhuǎn)弱并出現(xiàn)震蕩回落走勢，顯示出一輪超跌技術(shù)性反彈告一段落。新年伊始股指延續(xù)弱勢加速下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心盡失再度遭受重創(chuàng)。上周股指兩次探底回升走出報復性上漲，成交量較前階段明顯放大顯示出市場的做多力量略有增加，投資者信心在一定程度上有所恢復；但如我們預期由于股指連續(xù)兩天的快速上漲多方能量釋放消耗，尤其權(quán)重股的維穩(wěn)在資金面匱乏的情況下一般很難有持續(xù)性；本周上半周股指連續(xù)震蕩調(diào)整陰跌不止，其中代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)新低和深圳成指也不斷刷新年內(nèi)低點，顯示出市場的做多意愿快速回落，隨著春節(jié)長假日益臨近投資者規(guī)避風險的意愿與日俱增，結(jié)合周和月均線的空頭排列目前仍對股指上行形成了層層的反壓作用，預期短期股指延續(xù)寬幅震蕩，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏嚴格控制倉位精選個股操作。
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