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核心觀點(diǎn)
　　海外方面，美國(guó)四季度GDP再度超預(yù)期，12月PCE整體符合預(yù)期，核心PCE同比超預(yù)期下行至2.9%，1月Markit制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)熱度仍存，通脹緩慢降溫，美元指數(shù)在103上方震蕩，10Y收益率圍繞4.15中樞震蕩，市場(chǎng)仍然交易5月開(kāi)啟降息周期、全年降息幅度為150BP。本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議及1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)或重新引導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)降息節(jié)奏。
　　國(guó)內(nèi)方面，2023年全年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比-2.3%，降幅較2022年收窄1.7%；12月單月同比增速為16.8%，較11月有所下降，其中上游制造業(yè)增幅較高，中下游制造業(yè)受內(nèi)需疲軟拖累，公共事業(yè)保持較高增速，采礦業(yè)大幅下降。12月產(chǎn)成品存貨較11月有所反彈，但仍處于較低水平，補(bǔ)庫(kù)周期的開(kāi)啟仍看需求。上周國(guó)內(nèi)政策頻出，央行超預(yù)期降準(zhǔn)50BP加定向降息，地產(chǎn)方面房企端、銷售端均有實(shí)質(zhì)性的寬松政策，資本市場(chǎng)同步出臺(tái)相關(guān)政策提振信心。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期，地緣政治沖突加劇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。