>> 華泰期貨-碳酸鋰日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨價(jià)格略有上漲，供應(yīng)端仍顯寬松-240202
| 上傳日期： |
2024/2/2 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
2月1日，碳酸鋰主力合約2407開于98850元/噸，收于99600元/噸，當(dāng)日收盤下跌0.40%。當(dāng)日成交量為58995手，持倉(cāng)量為14.50萬(wàn)手，較前一交易日減少5356手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨升水電碳2550元/噸。所有合約總持倉(cāng)243025手，較前一交易日減少9512手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少49931手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.30。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單量15317手，較前一交易日增加330手。
盤面：碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日低開后，震蕩上行，但未翻紅，之后保持窄幅橫盤震蕩，最終收跌0.40%，振幅為1.95%。前一日交易日主力合約收盤價(jià)99150元/噸，結(jié)算價(jià)100000元/噸。
近期，多個(gè)主營(yíng)碳酸鋰企業(yè)的上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)公告，多數(shù)存在利潤(rùn)倒掛空間，主要受近期碳酸鋰價(jià)格下跌影響，企業(yè)降價(jià)出貨，利潤(rùn)高位倒掛，或影響盤面情緒，須密切關(guān)注。近期碳酸鋰價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，主要受下游原材料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)影響，2月份春節(jié)假期導(dǎo)致部分企業(yè)需求前置到1月份，目前補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期，市場(chǎng)需求難有起色，供應(yīng)端仍顯寬松，實(shí)際消費(fèi)仍較弱，外購(gòu)礦和廢料回收企業(yè)多有減停產(chǎn)現(xiàn)象，同時(shí)，臨近年底，部分鋰鹽企業(yè)多有季節(jié)性檢修。據(jù)百川報(bào)道，為應(yīng)對(duì)假期，部分江西鋰鹽廠將在元旦后停產(chǎn)，復(fù)工時(shí)間將在春節(jié)后視情況而定，目前，暫未有開工消息。供應(yīng)下降的同時(shí)，下游需求企業(yè)也同樣面臨假期停產(chǎn)檢修等情況，因此，由于假期因素導(dǎo)致的供應(yīng)減少對(duì)價(jià)格的支撐力量不強(qiáng)。同時(shí)，據(jù)SMM報(bào)道，雅化集團(tuán)在津巴布韋自有礦山Kamativi首批5000噸鋰精礦將陸續(xù)運(yùn)達(dá)國(guó)內(nèi)。目前項(xiàng)目一期采選生產(chǎn)規(guī)模年處理礦石量30萬(wàn)噸。二期采選生產(chǎn)規(guī)模年處理礦石量200萬(wàn)噸已同步啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)將于今年6月建成。一二期投產(chǎn)達(dá)標(biāo)后項(xiàng)目年產(chǎn)鋰精礦將達(dá)35萬(wàn)噸，供應(yīng)端仍顯寬松，對(duì)價(jià)格的支撐力量減弱。終端市場(chǎng)需求不振，正極材料需求跟進(jìn)不足，成交以老客戶長(zhǎng)協(xié)訂單為主。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。期貨合約到期時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)成交清淡，下游需求未見好轉(zhuǎn)，僅維持剛需少量采購(gòu)，新單成交乏量。需求相對(duì)疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2月1日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.43-9.98萬(wàn)元/噸，較前一交易日上漲0.03萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)8.80-9.10萬(wàn)元/噸，較前一交易日上漲0.03萬(wàn)元/噸。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格略有上漲，主要受消息面及下游原材料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)影響，全球最大鋰礦山的減產(chǎn)預(yù)期，對(duì)價(jià)格的支撐力量增強(qiáng)，同時(shí)2月份春節(jié)假期導(dǎo)致部分企業(yè)需求前置到1月份，碳酸鋰現(xiàn)貨略有上漲，但是供應(yīng)端仍顯寬松，實(shí)際消費(fèi)仍較弱，原料端鋰礦價(jià)格仍在下跌，根據(jù)百川報(bào)道，鋰輝石6.0%（CIF到港）價(jià)在850-960美元/噸；非洲SC5%價(jià)格在520-560美元/噸；鋰云母原礦2%≤Li2O＜2.5%達(dá)到1350元/噸，成本支撐減弱。消費(fèi)端一季度下游排產(chǎn)一般，下游實(shí)際采購(gòu)以剛需為主，現(xiàn)貨持貨商在盤面持穩(wěn)運(yùn)行的情況下，出貨意愿增加，現(xiàn)貨供應(yīng)較充足。根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為7.37萬(wàn)噸，其中冶煉廠庫(kù)存為3.92萬(wàn)噸，下游庫(kù)存為1.57萬(wàn)噸，其他庫(kù)存為1.89萬(wàn)噸。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般，終端消費(fèi)市場(chǎng)增速放緩，下游電池庫(kù)存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價(jià)意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下行周期延續(xù)。
策略
礦端公布減產(chǎn)計(jì)劃增加，下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，基本面有所好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)價(jià)格或有所企穩(wěn)，對(duì)于持貨商暫時(shí)可觀望，但長(zhǎng)期仍偏弱，對(duì)于投機(jī)者，建議觀望或區(qū)間操作為主，需做好倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。
■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、持倉(cāng)數(shù)量變化及交割情緒影響，
4、一季度的終端消費(fèi)和補(bǔ)庫(kù)情況，
5、碳酸鋰進(jìn)口情況。
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