>> 華泰期貨-國債期貨日報：長債新高-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 629KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關注穩(wěn)增長預期下的機會；套利建議關注流動性和經(jīng)濟預期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
1月31日，中國人民銀行開展5440億元逆回購，期限7天，中標利率1.8%。
國內(nèi)：油價調(diào)整。1）國債期貨收盤，30年期主力合約漲0.81%，10年期主力合約漲0.10%，5年期主力合約回落0.02%，2年期主力合約回落0.03%。2）1月30日茅臺集團召開第七屆第二次職工代表大會。會上透露，2023年全集團營收1644.8億元，同比增長20.5%；利潤總額1083.5億元，同比增長18.8%。3）據(jù)央視財經(jīng)報道，從國家發(fā)展改革委了解到，從1月31日24時起，國內(nèi)汽、柴油每噸分別上調(diào)200元和200元。全國平均來看，92號汽油每升上調(diào)0.16元；95號汽油每升上調(diào)0.17元；0號柴油每升上調(diào)0.17元。按一般家用汽車油箱50L容量估算，加滿一箱92號汽油將多花費8元。
海外：美聯(lián)儲近期預期不會降息。1）1月31日美國當?shù)貢r間下午14點發(fā)布決議聲明。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國通脹已顯著放緩，但仍高于2%這一既定目標。美聯(lián)儲認為FOMC政策利率可能處于本輪周期峰值，將于今年某個適宜的時間點降息。鮑威爾還表示，在30以及31日的FOMC貨幣政策會議上，沒有人建議即刻施行降息，如果勞動力市場意外疲軟，將不利于美聯(lián)儲提前降息。鮑威爾并不認為美聯(lián)儲可能在3月份降息，最終的降息行動取決于經(jīng)濟形勢演變。2）美國1月芝加哥PMI為46，預期48，前值46.9。3）美國財政部將于2月6日標售540億美元的3年期債券，2月7日標售420億美元的10年期債券，2月8日標售250億美元的30年期債券。美國財政部在季度再融公告（QRA）中提高除20年期債券以外的名義標售規(guī)模。
■策略
單邊：2403合約短期偏多。
套利：關注收益率曲線策略維持陡峭化（+2×TS-1×T）。
套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用2403合約適度套保。
■風險提示
經(jīng)濟大幅弱于預期，流動性寬松低于預期。
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