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一、市場(chǎng)受到內(nèi)外部因素影響，1月份以震蕩調(diào)整為主。1月上證指數(shù)漲跌幅為-6.27%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-6.29%，深證成指漲跌幅為-13.77%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅為-16.81%。主要影響因素包括美國(guó)短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延遲；地緣危機(jī)、地緣政治、美國(guó)大選；雪球產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)事件等。
　　二、政策穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。超預(yù)期降準(zhǔn)將在2月份落地，將增強(qiáng)2月份宏觀流動(dòng)性，市場(chǎng)流動(dòng)性也有望獲得改善。穩(wěn)定資本市場(chǎng)、提振資本市場(chǎng)信心的政策預(yù)計(jì)仍會(huì)不斷出臺(tái)。1月22日國(guó)常會(huì)也強(qiáng)調(diào)“要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心”。相關(guān)政策措施的落地也很大程度逆轉(zhuǎn)了近期市場(chǎng)的弱勢(shì)。
　　三、2月份市場(chǎng)勝率或有所提升。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，近十年上證指數(shù)1月份上漲概率為50%，而2月份上證指數(shù)上漲概率為70%，市場(chǎng)或較1月份上漲概率有所提升。1月份PMI數(shù)據(jù)公布，制造業(yè)PMI49.2%，較上月上升0.2%，制造業(yè)景氣回升，提升經(jīng)濟(jì)景氣向好預(yù)期，將有利于權(quán)益市場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)估值較低，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及換手率指標(biāo)均顯示市場(chǎng)處于底部區(qū)域，布局的價(jià)值也在不斷凸顯，隨著經(jīng)濟(jì)不斷好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利復(fù)蘇，將強(qiáng)化市場(chǎng)向好預(yù)期。
　　四、行業(yè)及主題配置方向?？梢躁P(guān)注十年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2月區(qū)間勝率較高、以及存在政策等催化因素的方向。行業(yè)關(guān)注：(1)大類風(fēng)格上，關(guān)注周期、科技方向；主要指數(shù)層面，關(guān)注上證指數(shù)、中證1000、中證500。(2)行業(yè)層面，關(guān)注農(nóng)林牧漁、鋼鐵、計(jì)算機(jī)、通信、機(jī)械設(shè)備等方向。主題關(guān)注：國(guó)企改革、一帶一路、中特估、高股息、科技創(chuàng)新等。
　　五、2月金股。重點(diǎn)關(guān)注金股，中聯(lián)重科(000157.SZ)、中煤能源(601898.SH)、金盤科技(688676.SH)、華電國(guó)際(600027.SH)、勁仔食品(003000.SZ)、中材國(guó)際(600970.SH)、中國(guó)中免(601888.SH)、中國(guó)太保(601601.SH)