>> 華龍證券-2024年宏觀經(jīng)濟與政策展望：春風拂面，百轉千回-231226
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大小： |
2700KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2024年全球經(jīng)濟增長放緩，分化加劇。世界經(jīng)濟增長率將放緩，通脹壓力仍將持續(xù)。雖然疫情不再是掣肘經(jīng)濟增長的主要動因，但在地緣政治沖突影響下，緊張局勢進一步加劇貿(mào)易保護主義，削弱跨境資本流動，限制技術傳播和技能流動，增加生產(chǎn)、營商和融資成本，地緣經(jīng)濟碎片化帶來全球供應鏈干擾都將制約全球經(jīng)濟增長步伐。
2023年國內(nèi)經(jīng)濟運行總體態(tài)勢符合預期。外部環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，國內(nèi)經(jīng)濟總量上供給失衡、需求疲軟，結構上傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)動能交替缺乏協(xié)同，中微觀層面房地產(chǎn)市場仍然承壓，地方政府債務風險累積，居民消費內(nèi)生動力不足，社會預期與市場經(jīng)營主體信心普遍偏弱。
2024年國內(nèi)經(jīng)濟在政策扶持下仍延續(xù)復蘇態(tài)勢。生產(chǎn)動能逐步增強，結構調整仍將繼續(xù)。資本、人口與國有企業(yè)及民營經(jīng)濟的生產(chǎn)結構調整與要素資源配置等，是中長期提升經(jīng)濟增長動能的重要因素。消費潛力有待繼續(xù)激發(fā)；制造業(yè)與基建投資要從補短板與促升級兩個方向出發(fā)，補短板重在基礎設施建設投資與社會民生改善投資，促升級專注產(chǎn)業(yè)結構調整優(yōu)化，重點攻克高技術制造業(yè)、科技領域等卡脖子關鍵環(huán)節(jié)；房地產(chǎn)投資將繼續(xù)消化庫存與債務風險；外貿(mào)在保持韌性的背景下有望回升。
2024年通脹中樞逐步抬升。隨著各項政策加快落地見效、內(nèi)需持續(xù)改善，CPI上行動能將進一步積蓄。工業(yè)企業(yè)利潤逐步回升，萬億國債發(fā)行帶動基建投資增長，“三大工程”建設托底情形下上游原材料和工業(yè)品需求將有所改善，產(chǎn)品價格有望得到提振，PPI降幅將持續(xù)收窄，下半年有望轉正。
2024年強化宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財政政策增效重在增加政策的效果，以中央支持地方形式加力提效；貨幣政策精準有效重在政策投向，在保持流動性合理充沛的前提下突出結構性，加大對國民經(jīng)濟重點領域及薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
風險提示：中美關系不確定性；全球通脹回落不及預期；國內(nèi)經(jīng)濟恢復不及預期；經(jīng)濟增長與政策預期轉向；所引用的第三方數(shù)據(jù)不實的風險。
|
|
