>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：美國(guó)1月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期，關(guān)注1月ISM非制造業(yè)PMI-240205
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2024/2/5 |
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來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
①SMH獲悉,神火新材二期首臺(tái)軋機(jī)帶料調(diào)試成功，鋁箔建成產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。
?、赟MH數(shù)據(jù)顯示，1月(31天)中國(guó)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為672.0萬(wàn)噸:日均產(chǎn)量環(huán)比減少0.98萬(wàn)噸/天至21.68萬(wàn)噸/天。1月總產(chǎn)量環(huán)比2023年12月減少1.10%，同比去年增加5.5%。截至1月末，中國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能為10000萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為7914萬(wàn)噸，全國(guó)開(kāi)工率為79.1%。
?、廴涨?，在小鵬汽車(chē)財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，公司創(chuàng)始人何小鵬明確稱(chēng)，到2024年小鵬汽車(chē)費(fèi)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛的BOM成本下降超50%,整車(chē)的動(dòng)力和硬件系統(tǒng)成本降幅達(dá)到25%。.為了實(shí)現(xiàn)這一降本目標(biāo)，在具體的細(xì)節(jié)上，小鵬汽車(chē)還將擴(kuò)展一臺(tái)16000噸的壓鑄機(jī)以支持投產(chǎn)更大型的壓鑄件，并正在研究探索CIB+中地板一體壓鑄技術(shù)，將整車(chē)?yán)m(xù)航提升5%的同時(shí)降低10% 30%整車(chē)制造成本。小鵬汽車(chē)的肇慶工廠采購(gòu)的是廣東鴻圖提供的-體化壓鑄零部件，武漢工廠則是自建壓鑄車(chē)間。位于廣州的黃埔工廠，已安裝一臺(tái)16000噸的壓鑄機(jī)，20000噸也已在時(shí)刻表上。據(jù)小鵬汽車(chē)最新的消息，16000T一體化壓鑄機(jī)將在2024年2月投產(chǎn)，這無(wú)疑將為企業(yè)未來(lái)的成本優(yōu)化再添重磅籌碼。
1)上游:山西因10月下旬以來(lái)幾次礦山事故而責(zé)令呂粱金明礦業(yè)和中國(guó)鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，三門(mén)峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開(kāi)采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊而價(jià)處高位，貴州和廣西個(gè)別礦山生產(chǎn)受阻和部分企業(yè)冬儲(chǔ)鋁土礦而供給偏緊且價(jià)格上漲，使中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，但是澳洲昆士蘭地區(qū)1-3月雨季或影響鋁土礦生產(chǎn)，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長(zhǎng)單為主促價(jià)格持穩(wěn)或上漲，使中國(guó)港口鋁土礦到港量較上周減少:普豫因鋁土礦供給偏緊而氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率維持低位，廣西因鋁土礦供應(yīng)不足而維持壓產(chǎn)的氧化鋁企業(yè)仍難恢復(fù)至滿產(chǎn)，貴州個(gè)別氧化鋁廠因鋁土礦山安全問(wèn)題而計(jì)劃于1月15日至2月20日停止生產(chǎn),或使國(guó)內(nèi)2月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比減少，氧化鋁生產(chǎn)成本處于2730元/噸左右1國(guó)內(nèi)廢鋁收購(gòu)企業(yè)多已放假而供給偏緊，部分貿(mào)易商看多價(jià)格而出貨意愿不強(qiáng)，重熔棒產(chǎn)能開(kāi)工率明顯走弱但大型再生鋁合金企業(yè)仍存?zhèn)湄浶枨?國(guó)內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本升至16885元/噸左右;云南電解鋁產(chǎn)能因枯水期限電已經(jīng)完成117萬(wàn)噸減產(chǎn),白音華剩余20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能通電啟槽實(shí)現(xiàn)全容量投產(chǎn)，廣西與內(nèi)蒙古等部分電解鋁企業(yè)1月下旬鑄錠量或明顯增670加，但是國(guó)內(nèi)電解鋁2月生產(chǎn)量環(huán)比減少;進(jìn)口窗口漸趨關(guān)閉或限制中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周減少，中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周增加;倫金|所電解鋁庫(kù)存量較昨日減少:以上說(shuō)明華東持貨商出貨為主和中原現(xiàn)貸流通有所收緊。
2)下游:國(guó)內(nèi)鋁棒價(jià)格走弱刺激部分貿(mào)易商逢低備貨但現(xiàn)貨成交不佳，使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁棒出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周增加;傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致下游需求預(yù)期趨弱，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降，其中鋁型材(春節(jié)臨近使房地產(chǎn)工程停工，多數(shù)建筑型材廠陸續(xù)放假至初八后復(fù)產(chǎn)，為保年后正常開(kāi)工而結(jié)合接單情況稍作原料備貨:部分光伏型材企業(yè)因訂單要求年前交貨而加急生產(chǎn)，少數(shù)僅放假1-3天的工業(yè)型材企業(yè)結(jié)合在手訂單準(zhǔn)備了7-10天原材料庫(kù)存)、鋁線纜(國(guó)家特高壓建設(shè)提速使多數(shù)龍頭鋁線纜廠保持正常生產(chǎn)，且2月生產(chǎn)成品庫(kù)存為主并于3月開(kāi)始集中交付訂單，部分鋁線纜企業(yè)|因臨近放假而生產(chǎn)出貨趨緩)、再生鋁合金(多數(shù)壓鑄廠基本完成備貨且放假天數(shù)普遍增加，部分再生鋁廠因自身庫(kù)存不多而惜售，部分大型再生鋁合金廠保持正常生產(chǎn)而其他均已停爐休息)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降:鋁板帶(物流基本哲停和成品庫(kù)存走高，使多家中小型鋁板帶企業(yè)停產(chǎn)放假，但是多數(shù)大型鋁板帶企業(yè)已完|成備貨而保持繼續(xù)生產(chǎn)) :鋁箔(龍頭鋁箔企業(yè)保持生產(chǎn)節(jié)奏但出貸暫緩，24年電池鋁箔需求增速低于供給增速或壓編利潤(rùn)并推動(dòng)行業(yè)洗牌) .原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車(chē)輪轂等汽車(chē)零部件，更多下游企業(yè)開(kāi)始停產(chǎn)放假而不再接貨，使少數(shù)原生鋁合金企業(yè)停產(chǎn)放假，但多數(shù)原生鋁合金企業(yè)仍將平穩(wěn)生產(chǎn))產(chǎn)能開(kāi)工率較上周持平。以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁下游需求轉(zhuǎn)弱和剛需備貨為主致現(xiàn)貸成交一般。
[交易策略]
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格保持寬幅震蕩，關(guān)注3000-3200附近支撐位及3400-3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)區(qū)間操作為主; (觀點(diǎn)評(píng)分: 0)歐美降息預(yù)期有所推遲和下游陸續(xù)春節(jié)放假及國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量累積預(yù)期或使滬鋁價(jià)格謹(jǐn)慎偏弱，關(guān)注18200-18600附近支撐位及19400-19800附近壓力位,建議投資者上周空單謹(jǐn)慎持有。(觀點(diǎn)評(píng)分: -1)
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