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報(bào)告摘要：
　　鎳：本周鎳價(jià)震蕩為主，波動(dòng)區(qū)間12.5-13.2萬元/噸。如早先周報(bào)所述，鎳價(jià)在經(jīng)歷2023年一整年下跌后，海外高成本冶煉廠已經(jīng)開始虧損狀態(tài)，需關(guān)注高成本的水萃鎳的減產(chǎn)情況，而近期陸續(xù)公布的海外鎳上市公司四季度產(chǎn)量報(bào)告及2024年生產(chǎn)指引驗(yàn)證這一點(diǎn)，海外中冶瑞木、BHP、埃赫曼、South32和俄鎳對(duì)2024年產(chǎn)量指引均出現(xiàn)下調(diào)，供給端邊際略有改善，情緒上對(duì)盤面有一定支撐，另一方面，硫酸鎳近期小幅反彈，受益于三元前驅(qū)體春節(jié)前補(bǔ)庫及電積鎳產(chǎn)能周期的需求持續(xù)增長(zhǎng)，而印尼12月份硫酸鎳進(jìn)口略有下降，中期來看，全球鎳冶煉廠，包括印尼MHP、冰鎳和中印兩地的精煉鎳產(chǎn)能均處于擴(kuò)張周期，特別是作為盤面交易標(biāo)的的精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)釋放，鎳價(jià)亦難出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，除非印尼鎳礦市場(chǎng)發(fā)生重大改變，回顧歷史除2022年倫鎳逼倉事件外，每一波鎳大幅上漲均和印尼鎳礦政策調(diào)整有關(guān)，關(guān)注2024年2月14日印尼大選情況，短期盤面或維持震蕩。
　　不銹鋼方面，盤面價(jià)格持續(xù)回落，NPI價(jià)格持續(xù)一個(gè)多月穩(wěn)定在930元/鎳點(diǎn)，而不銹鋼價(jià)格上漲帶來的鋼廠利潤(rùn)近兩個(gè)月的改善，3系不銹鋼生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)足，前期周報(bào)對(duì)于不銹鋼本輪反彈持續(xù)性持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，臨近春節(jié)假期下游陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，現(xiàn)貨走弱盤面回調(diào)至13600元/噸附近。我們對(duì)不銹鋼價(jià)格維持看空觀點(diǎn)不變，春節(jié)期間的季節(jié)性減產(chǎn)極大概率低于往年帶來春節(jié)后的大幅累庫。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、國內(nèi)電積鎳投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期；2、新能源消費(fèi)超預(yù)期；3、印尼大選后的鎳礦政策調(diào)整。