>> 興證期貨-鐵礦石&鋼材周度報(bào)告：市場(chǎng)情緒偏弱，輕倉(cāng)過節(jié)-240205
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 1117KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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周度觀點(diǎn)
鋼材：關(guān)注節(jié)后累庫(kù)幅度
行情回顧
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，杭州螺紋鋼HRB400E 20mm現(xiàn)貨匯總價(jià)收于3940元/噸（周環(huán)比-70），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)4000元/噸（周環(huán)比-70），唐山鋼坯Q235匯總價(jià)3560元/噸（周環(huán)比-90）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
核心觀點(diǎn)
根據(jù)央行公告，自2月5日起，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。本周國(guó)內(nèi)將公布CPI和PPI數(shù)據(jù)。
需求端，本周螺紋表需185.32萬(wàn)噸，同比偏低；熱卷表需306萬(wàn)噸，小幅回升。1月地產(chǎn)銷售毫無起色，據(jù)中指研究院，1月TOP100房企銷售總額為2815.3億元，同比下降33.3%，或拖累年后需求復(fù)蘇。供給端螺紋下降、熱卷復(fù)產(chǎn)，年末鋼廠檢修較多，鐵水產(chǎn)量緩慢回升，電爐企業(yè)大規(guī)模放假，或制約后期成材復(fù)產(chǎn)。庫(kù)存端，五大材累庫(kù)速度較緩，成材基本面暫無明顯矛盾。
總結(jié)來看，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)銷售較弱，鋼材基本面供需存均低，暫無明顯矛盾，價(jià)格或跟隨宏觀情緒波動(dòng)。春節(jié)前宏觀情緒較弱，節(jié)后不確定因素較多，建議輕倉(cāng)過節(jié)。
鐵礦石：港口庫(kù)存接近1.3億噸
行情回顧
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式62%Fe價(jià)格指數(shù)128美元/噸（周環(huán)比8.15），日照港超特粉870元/噸（周環(huán)比-43），PB粉985元/噸（周環(huán)比-45）。（數(shù)據(jù)來源：Wind，Mysteel）
核心觀點(diǎn)
本周發(fā)運(yùn)量下滑，到港和壓港量仍較高，鐵礦石供應(yīng)邊際收緊。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2629.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少64.6萬(wàn)噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2152.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少134.0萬(wàn)噸。中國(guó)47港到港總量2770.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少320.9萬(wàn)噸；45港到港總量2620.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少329.2萬(wàn)噸。
本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量223.29萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.38萬(wàn)噸，進(jìn)口礦日耗272.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.93萬(wàn)噸。
本周疏港量小幅下降，進(jìn)口礦庫(kù)存同比已高于去年，補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度或開始放緩。全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12762.4萬(wàn)噸，環(huán)比增120.5萬(wàn)噸，日均疏港307.75萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.46萬(wàn)噸，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存10523.6萬(wàn)噸，同比增加279.7萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比38.58天，同比高于去年。
總結(jié)來看，央行降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫，宏觀情緒好轉(zhuǎn)，鐵礦石供應(yīng)邊際收緊，鐵水有一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期，價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。
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