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全球大豆供給由巴西、美國和阿根廷三分天下，消費增量則主要來自中國。
　　CBOT大豆價格是全球大豆的定價基準，反映的是美國大豆的供需情況，在巴西大豆不能出口至美國之前（兩地價差超過180美分/蒲式耳會導致美國從巴西進口大豆變得有利可圖），具有很強的獨立性；巴西大豆定價為CBOT+升貼水，反映的是巴西國內(nèi)的供需情況；中國進口豆則受美國、巴西、阿根廷等產(chǎn)地影響外，還受到國內(nèi)政策、需求等影響。
　　大豆是典型的農(nóng)產(chǎn)品，需求彈性小，供應彈性大，價格影響因素可以簡單歸納為“供應決定價格上限，需求決定價格下限”。也就是說，供給端的變化也就是美洲大陸大豆產(chǎn)量是決定價格方向的核心因素，產(chǎn)量最重要的決定因素是天氣，尤其是大豆鼓粒結(jié)莢期的天氣至關重要，也是市場天氣炒作的集中期，北美鼓粒結(jié)莢期通常在8月前后，南美在1月前后。需求增量則主要來自中國，從飼料消費結(jié)構(gòu)看，生豬存欄的變化對飼料消費影響最大。