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投資要點(diǎn)
　　北交所市場表現(xiàn)：
　　1）行情回顧：本周北證50指數(shù)有所下探，截至2024年2月2日收盤報(bào)773.38點(diǎn)，較上周收盤價(jià)下跌15.52%；滬深300指數(shù)較上周收盤價(jià)下跌4.63%；科創(chuàng)50指數(shù)下跌9.74%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌7.85%。（2）北證A股板塊對比：截至2024年2月2日，北證A股成分股個(gè)數(shù)共244個(gè)，公司平均市值13.62億元，同期創(chuàng)業(yè)板個(gè)股平均市值為65.26億元，科創(chuàng)板平均市值為84.57億元。從成交量上來看，北交所板塊周交易量為443.08億，上周為550.49億；本周北證A股日均成交額達(dá)88.62億元，較上周下跌19.51%。日均換手率為7.54%，同比-1.23pct，板塊流動性較上周有所下降。
　　板塊觀點(diǎn)更新：
　　【電子】蘋果Vision Pro國內(nèi)反響良好，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)板塊機(jī)會
　　1月19日蘋果Vision Pro放開預(yù)購后，國內(nèi)反響良好，在各大網(wǎng)絡(luò)平臺掀起開箱潮，我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)MR/VR/AR板塊機(jī)會。
　　蘋果MR各環(huán)節(jié)采用頂級配置，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方向。蘋果自研M2芯片使得MR頭顯集中搭載Pancake鏡片、MicroOLED顯示以及高效交互等多項(xiàng)頂級技術(shù)之后的綜合體驗(yàn)值得期待，且有望成為未來MR/VR主流方案。投資建議包括兩個(gè)維度：一是MR直接供應(yīng)商，價(jià)值量高的環(huán)節(jié)受益于未來產(chǎn)品迭代拉動銷量提升帶來的彈性；二是非直接供應(yīng)商中核心技術(shù)的參與者，受益于光學(xué)、顯示及品牌確定性機(jī)遇。
　　【房地產(chǎn)】多地放松限購政策，房地產(chǎn)供需政策有望持續(xù)加碼
　　1月27日，廣州市政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策措施的通知》，打開廣州限購現(xiàn)狀。1月30日，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委、上海市房屋管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化本市住房限購政策的通知》，規(guī)定自1月31日起，在上海市連續(xù)繳納社會保險(xiǎn)或個(gè)人所得稅已滿5年及以上的非戶籍居民，可在外環(huán)以外區(qū)域，限購1套住房。2024年以來已有上海、廣州、蘇州等50多個(gè)城市調(diào)整或優(yōu)化房地產(chǎn)政策，全國政策方向明確，預(yù)計(jì)供需兩端政策放松有望加速。
　　【計(jì)算機(jī)】政策催化不斷，產(chǎn)業(yè)正蓄力加速
　　“低空經(jīng)濟(jì)+”應(yīng)用場景日益豐富。近年來，以通航和無人機(jī)為主導(dǎo)的低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速。目前，已經(jīng)進(jìn)行商業(yè)化探索的應(yīng)用場景有物流、旅游、農(nóng)業(yè)、消防、巡檢等。隨著低空經(jīng)濟(jì)被提升到國家戰(zhàn)略后，政策+產(chǎn)業(yè)正不斷推進(jìn)“低空經(jīng)濟(jì)+”應(yīng)用場景的落地，旅游、物流、城市管理、交通等應(yīng)用值得關(guān)注。
　　政策和產(chǎn)業(yè)共振，低空經(jīng)濟(jì)正蓄力加速：【政策端】，2023年12月中央工作會議中重點(diǎn)提及低空經(jīng)濟(jì)后，國家部委和多個(gè)省市出臺扶持政策，大力發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)?！井a(chǎn)業(yè)端】，23年12月億航智能獲得民航局頒發(fā)的全球首個(gè)標(biāo)準(zhǔn)適航證，具備開啟載人商業(yè)運(yùn)營的資格。隨著其他eVTOL品牌的適航證陸續(xù)落地，有望為eVTOL全面進(jìn)入商業(yè)化市場奠定基礎(chǔ)。
　　新股發(fā)行：
　?。?）N海昇(870656.BJ)：海昇是一家專業(yè)從事原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品分為原料藥和醫(yī)藥中間體，其中原料藥可細(xì)分為醫(yī)藥原料藥和獸藥原料藥。2022年?duì)I收2.64億元，歸母凈利潤1.13億元，銷售毛利率52.47%，銷售凈利率42.62%。
　　投資建議：北交所持續(xù)回調(diào)，性價(jià)比凸顯。建議抓住配置窗口，把握高成長低估值板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注具有估值優(yōu)勢的細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)和優(yōu)質(zhì)新股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。