>> 國泰君安期貨-動(dòng)力煤：供需雙弱，區(qū)間震蕩-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 554KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
金韜 |
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【昨日內(nèi)盤】
動(dòng)力煤ZC403昨日暫無成交，先前開盤931.6000元/噸，最高931.6000元/噸，最低840.0000元/噸，收于840.0000元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)波動(dòng)-51.4元/噸，成交18手，持倉0.0000手。
【基本面】
1、南方港口外貿(mào)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)：廣州港5500大卡澳煤庫提含稅972元/噸，廣州港5000大卡澳煤庫提含稅價(jià)847元/噸，廣州港3800大卡印尼煤庫提含稅價(jià)634元/噸，廣州港4200大卡印尼煤庫提含稅價(jià)694元/噸，廣州港4800大卡印尼煤庫提含稅價(jià)850元/噸，防城港3800大卡印尼煤庫提含稅價(jià)644元/噸，防城港4700大卡印尼煤庫提含稅價(jià)840元/噸。
2、國內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)地報(bào)價(jià)：山西大同南郊5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)778元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)455元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)470元/噸，鄂爾多斯伊金霍洛旗5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)685元/噸，鄂爾多斯準(zhǔn)格爾旗6000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)840元/噸。
3、持倉情況：2月5日，從鄭商所前20位會(huì)員持倉情況來看，動(dòng)力煤ZC403合約多頭減倉0手，空頭減倉0手。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
動(dòng)力煤趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
空頭：1、主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)進(jìn)入假期狀態(tài)，開工環(huán)比下行，但整體供應(yīng)環(huán)節(jié)邊際變化符合季節(jié)性規(guī)律，并無預(yù)期外減量發(fā)生。另外，從當(dāng)前終端環(huán)節(jié)去看，庫存總量延續(xù)下行趨勢(shì)，但下游多數(shù)以保供長協(xié)為主，市場(chǎng)煤采購意愿并不強(qiáng)烈，庫存壓力有限，價(jià)格難有上漲動(dòng)力。
綜合來看，動(dòng)力煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)受需求疲弱態(tài)勢(shì)影響，假期前后價(jià)格或仍將承壓運(yùn)行。雖然終端及社會(huì)總庫存口徑近期出現(xiàn)了連續(xù)環(huán)比下行的趨勢(shì)，但實(shí)際庫存高度仍處于歷史相對(duì)高位，此外受需求表現(xiàn)不佳的影響，下游市場(chǎng)煤采購意愿并不強(qiáng)烈，基本以保供長協(xié)煤為主，庫存壓力不大。供應(yīng)受煤礦停產(chǎn)放假貨源相對(duì)緊張，但反觀下游需求，隨著春節(jié)臨近，用煤旺季頂點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)實(shí)際需求有限，按需采購背景下貿(mào)易商報(bào)價(jià)有價(jià)無市，價(jià)格有所承壓。因此，在階段性供需雙弱格局下，市場(chǎng)煤價(jià)格難有顯著上行驅(qū)動(dòng)，或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行。
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