>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：農(nóng)產(chǎn)品-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
大?。?/td>
| 731KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【宏觀及行業(yè)新聞】
據(jù)路透調(diào)查顯示，預計馬來西亞2024年1月棕櫚油庫存為214萬噸，較12月減少6.62%；產(chǎn)量為137萬噸，較12月減少11.83%；出口量為122萬噸，較12月減少8.65%。據(jù)彭博調(diào)查顯示，預計馬來西亞2024年1月棕櫚油庫存為209萬噸，較12月減少9%；產(chǎn)量為136萬噸，較12月減少12%；出口量為123萬噸，較12月減少7.5%。
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2024年2月2日（第5周），全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存90.38萬噸，環(huán)比上周減少1.99萬噸；全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存67.105萬噸，環(huán)比上周減少8.51萬噸；全國重點地區(qū)菜油商業(yè)庫存34.26萬噸，環(huán)比上周增加0.78萬噸。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：0豆油趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
棕櫚油：彭博和路透給出預估，預計1月份馬來西亞棕櫚油庫存將繼續(xù)下降，但是，馬來的棕櫚油庫存絕對水平預計仍然在210萬噸以上，且由于國際市場上棕櫚油性價比下降，產(chǎn)地棕櫚油的出口前景并不樂觀，關注2月份馬來棕櫚油產(chǎn)量情況，等待MPOB月度供需報告。所以產(chǎn)地棕櫚油價格暫時來看支撐較強，但是上漲動能并不太強。國內(nèi)棕櫚油繼續(xù)降庫，市場關注進口利潤和國內(nèi)買船變化，目前看2-4月份的總買船仍然偏少。
豆油：國內(nèi)大豆的周度壓榨量回升，但是豆油節(jié)前備貨也在進行，豆油庫存并沒有上升，預計大豆2、3月份進口量偏低，關注實際大豆壓榨量及豆油的庫存變化。豆油05合約短期仍然受進口大豆成本影響，國際大豆價格短期略微企穩(wěn)，但是巴西大豆的賣壓預計未完全顯現(xiàn)，另外，市場關注阿根廷天氣情況以及本周的USDA月度供需報告。
菜油：國際菜籽報價仍然偏弱。3月份之前，菜籽和菜油進口量預計仍將偏高，對應的菜油供應將維持高位，國內(nèi)菜油庫存壓力仍然較大?，F(xiàn)貨端菜油和豆油保持低價差去刺激需求。
油脂再次回落，豆油和菜油創(chuàng)7個月新低，主要受上游原料供應壓力大、價格持續(xù)下行影響；由于性價比下降，產(chǎn)地棕櫚油的出口前景也變得不樂觀，棕櫚油上周也受其他油脂影響而出現(xiàn)補跌，國內(nèi)植物油供應暫時來看還是充足的，短期來看只有上游原料價格企穩(wěn)才能給油脂價格帶來支撐。由于國內(nèi)臨近春節(jié)長假，建議投資者注意長假風險。
|
|
