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>政策層面:建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)
　　1) 2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，進(jìn)一步全面深化改革重大舉措，落實(shí)金融體制改革等。2)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議: 2023年7月31日強(qiáng)調(diào)要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心; 2024年1月22日指出要進(jìn)一步健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度,更加注重投融資動(dòng)態(tài)平衡，加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管，采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心,增強(qiáng)宏觀政策取向-致性，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。3)證監(jiān)會(huì):指出要建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)，加快完善投資者保護(hù)的制度機(jī)制，全力營造公開公平公正的市場(chǎng)秩序和法治環(huán)境。近期，進(jìn)一步優(yōu)化融券機(jī)制，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管，同時(shí)將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、年金基金等各類機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市,鼓勵(lì)和支持上市公司加大回購增持力度。4) 2024年1月24日，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局表示將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核;人民銀行于2024年2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),向市場(chǎng)提供流動(dòng)性1萬億元;近期中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度等。
　　宏觀層面:經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好
　　 1)2023年全國GDP同比增長5.2%，完成“5%左右”增長目標(biāo)，工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等指標(biāo)平穩(wěn)增長。2)根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的2024年1月中國官方制造業(yè)PMl數(shù)據(jù)，1月制造業(yè)PMI為49.2 (前值49.0) ,比上月上升0.2,結(jié)束前期持續(xù)下跌趨勢(shì)，表明近期經(jīng)濟(jì)景氣回升，趨勢(shì)向好。3)展望2024年，結(jié)合各省市兩會(huì)已公布的2024年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)2024年全國GDP增長有望保持在5%左右。
　　微觀層面:業(yè)績預(yù)告顯示上市公司盈利改善
　　截止到2024年2月5日晚, A股已有2782家上市公司披露2023年業(yè)績預(yù)告,其中業(yè)績?cè)鲩L(業(yè)績預(yù)告歸母凈利潤同比增速中值為正) 1496家，占比為53.77%。在上述2782家已披露業(yè)績預(yù)告公司中，2023年業(yè)績預(yù)告歸母凈利潤同比增速(取中值)中位數(shù)為15%。采用整體法(上述公司整體歸母凈利潤取中值再加總)來看,2023預(yù)告歸母凈利潤同比增長11.32%。
　　投資策略
　　政策底部已經(jīng)形成，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，我們堅(jiān)定看好資本市場(chǎng)的發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及政策不確定性;海外經(jīng)濟(jì)下滑需求回落。