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本報告導(dǎo)讀：
　　2022年以來QIA-Timing模擬策略累計收益-21.55%，超額收益為11.04%，超額最大回撤-13.78%，其中2024年1月收益-5.27%，相對基準超額收益為7.33%。展望2024年2月，行業(yè)配置上，QIA-Timing模擬策略最新持倉為：食品飲料、消費者服務(wù)、傳媒、家電、紡織服裝；擇時操作上，模型繼續(xù)維持100%倉位運行。
　　摘要：
　　QIA-Timing策略簡介：QIA-Timing模擬策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是國君量化配置團隊通過借鑒股票多因子研究方法，結(jié)合行業(yè)景氣度、分析師預(yù)期、機構(gòu)資金、市場微觀結(jié)構(gòu)等多個維度構(gòu)建行業(yè)配置模型（QIA模型），并在行業(yè)配置模型基礎(chǔ)上根據(jù)團隊“技量為核，邏輯修邊”的擇時體系疊加了擇時操作，生成的模擬策略組合。我們將模擬策略權(quán)益?zhèn)}位分為短線倉位（10%）、機動倉位（20%）和中線配置倉位（70%），以中信一級行業(yè)指數(shù)為配置標的，定期向市場輸出我們的行業(yè)配置和擇時觀點。
　　QIA-Timing模擬策略收益回顧：2022年1月1日至2024年1月31日，QIA-Timing模擬策略共進行擇時操作7次，行業(yè)配置操作25次，累計收益為-21.55%，超額收益率為11.04%，超額收益最大回撤為13.78%；與沒有添加擇時觀點的QIA模型（-24.78%）相比，累計收益提高了3.23%，取得了一定擇時收益。2024年1月，QIA-Timing模擬策略的權(quán)益?zhèn)}位為100%，全月累計收益為-5.27%，相對基準超額收益為7.33%。
　　2月行業(yè)配置觀點：根據(jù)國君行業(yè)配置QIA模型，2024年2月最新持倉為：食品飲料、消費者服務(wù)、傳媒、家電、紡織服裝。
　　2月?lián)駮r觀點：展望后市，有幾點積極因素值得關(guān)注：一是上證指數(shù)在月線BOLL線下軌附近快速反彈，有望獲得技術(shù)支撐；二是大資金繼續(xù)呵護市場，多個寬基ETF品種有資金放量買入；三是隨著調(diào)整的深入，國證2000成為最后一個跌破2022年4月低點的寬基指數(shù)，有“補跌完成”的意味，標志著市場整體調(diào)整節(jié)奏已經(jīng)統(tǒng)一；四是經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，全市場估值水平已來到近年來相對低位。我們認為，在技術(shù)、資金、估值等多重作用下，市場仍可能在當前低點附近重新嘗試塑造底部結(jié)構(gòu)；隨著春節(jié)到來、避險資金的逐步離場，市場有望在節(jié)前找到支撐、逐步企穩(wěn)。
　　風(fēng)險提示：海外宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。