>> 國泰君安期貨-集運指數(shù)(歐線)：暫時震蕩市-240208
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
大?。?/td>
| 629KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃柳楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【宏觀及行業(yè)新聞】
1.乘聯(lián)會：1月1-31日，乘用車市場零售204.0萬輛，同比增長58%，環(huán)比下降13%。新能源車市場零售67萬輛，同比增長102%。
2.中汽協(xié)：中國1月份新能源汽車銷量同比增長78.8%。
3.哈馬斯給出三階段?；鸱桨福侩A段持續(xù)45天。以總理稱拒絕哈馬斯提出的?；鹨?。
4.美國國會預算辦公室：2025年美國債務利息支出占GDP比例將創(chuàng)紀錄高點，將2024財年赤字預測下調(diào)至1.507萬億美元。
5.美聯(lián)儲卡什卡利：若條件合適，我們可以相當緩慢地下調(diào)政策利率，今年降息2-3次似乎是合適的；紐約聯(lián)儲副主席雷馬奇：不太可能回歸到疫情前的資產(chǎn)負債表規(guī)模，ONRRP有可能降至0；巴爾金：支持在決定降息時機方面保持耐心；庫格勒：關注商業(yè)地產(chǎn)風險，今年晚些時候降息可能是合適的；柯林斯：可能在今年晚些時候降息，美聯(lián)儲無需將通脹率完全回歸2%再實施寬松措施。
6.美國中央司令部：當?shù)貢r間2月6日，胡塞武裝在紅海南部和亞丁灣進行了多次反艦彈道導彈襲擊。
7.新一輪以色列-加沙談判將于周四在埃及首都開羅開始。
8.金十數(shù)據(jù)2月8日訊，據(jù)伊拉克安全部門消息，當?shù)貢r間2月7日晚巴格達東部發(fā)生無人機襲擊事件后，“綠區(qū)”所有入口已封閉，美國駐伊拉克使館“進入最高戒備狀態(tài)”。巴格達“綠區(qū)”是包括國民議會大樓在內(nèi)的伊拉克主要政府機關和多個外國大使館所在地。7日晚，伊拉克首都巴格達東部馬什塔爾（Mashtal）街區(qū)遭無人機襲擊，該街區(qū)一輛汽車在襲擊中被燒毀，襲擊事件已造成4人死亡。
9.美國國會預算辦公室（CBO）：預計美國2024年核心PCE為2.4%，2025年為2.3%（2023年為3.2%）。對清潔能源稅收抵免和環(huán)保署排放標準相關預測的修訂將使2024財年赤字增加240億美元，2024-2033財年赤字增加4280億美元。
10.金十數(shù)據(jù)2月8日訊，歐盟國家據(jù)悉已開始內(nèi)部討論，如果特朗普在11月贏得美國大選，歐盟可能會受到懲罰性措施的打擊。據(jù)一位熟悉準備工作的高級官員透露，特朗普的風格變得越來越咄咄逼人，成員國普遍認為，若其當選，將會實施針對歐盟的強制性行動，比如關稅。歐盟國家有責任為即將到來的事情做好準備。
11.巴拿馬運河管理機構(gòu)表示，至少在4月之前不計劃減少航運量，將在第二季度旱季結(jié)束時評估水位，以決定允許通行的船只和船舶吃水深度。紅海地區(qū)的襲擊事件持續(xù)增加對替代航線的需求，巴拿馬運河無力吸收。
12.國際金融協(xié)會（IIF）：一月份新興市場投資組合流動數(shù)據(jù)顯示，有69億美元資金從股市流出；427億美元流入債市，為2021年6月以來最大規(guī)模。
【趨勢強度】
集運指數(shù)（歐線）趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
昨日，EC走勢偏強，主力04合約收盤于2063.3點，漲幅15.76%。基差收窄至1409點，04合約貼水即期指數(shù)40%，貼水幅度處于歷史偏高水平。即期市場方面，隨著市場進入農(nóng)歷新年假期前的最后一周，即期運價保持堅挺。一般而言，貨量在春節(jié)假期以及春節(jié)假期之后的那周觸及最低（2024年的第7、8周），船舶裝載率在6成左右，且以船公司節(jié)前收的貨為主。在此期間，船公司會進行大量停航以減少運力，使運價達到新的平衡點。從船期來看，2月歐線空班主要出現(xiàn)在第7、8周，與2023年相比今年春節(jié)后1至2周的停航數(shù)量并沒有顯著增加。從運價趨勢來看，截至目前，2月主流船公司報價位于2200-3000美元/小柜，4300-4800美元/大柜，運價保持堅挺。整體來看，供給縮減的同時，下游集中出貨需求進入尾聲，現(xiàn)貨價格維穩(wěn)運行，預計春節(jié)前EC或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走勢。地緣局勢方面，哈馬斯給出三階段停火方案，每階段持續(xù)45天，以總理稱拒絕哈馬斯提出的?；鹨?。截至目前，以色列和哈馬斯雙方尚未達成?；饏f(xié)議，無論是加沙地帶還是也門地區(qū)沖突仍延續(xù)。春節(jié)假期期間關注地緣局勢的發(fā)展。
長期看，無論紅海局勢是否緩和，未來6個月全球運力仍面臨著明顯的過剩，全年運力投放幅度9.47%，為過去10年高位，且跨地域的運力調(diào)度也會緩解紅海地區(qū)運力偏緊的格局，運價下行風險正在積蓄。運力調(diào)配方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，1-2月有近10條船從其他航線調(diào)配到北歐航線。新船投放方面，2024年1-6月12,000+TEU集裝箱新船數(shù)量預計將達到64艘，上半年的新船投放數(shù)量將超過北歐航線由于繞行而需要新吸收的集裝箱船只數(shù)量。此外，班輪公司正通過提高航速、減少靠港等手段以彌補好望角所增加的航行時間。需求端來看，海外經(jīng)濟體去庫周期步入尾聲，雖然存在尋底反彈的可能性，但在季節(jié)性淡季的一季度開啟趨勢性補庫概率預估偏弱。撇開進口需求本身的季節(jié)性，年內(nèi)或隨著海外寬松出現(xiàn)階段性需求總量擴張的格局，但高利率格局下持續(xù)的時間和空間都較為有限。
整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運力周轉(zhuǎn)、淡季出口需求等視角理性看待?？紤]到EC各合約
|
|
