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一、2024年1月份市場呈現(xiàn)震蕩走勢。全球指數(shù)分化，國內(nèi)指數(shù)調(diào)整為主。行業(yè)指數(shù)多數(shù)下跌，高股息板塊表現(xiàn)較好。
　　二、美國經(jīng)濟(jì)短期超預(yù)期，降息預(yù)期延遲，短期影響市場。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)邊際改善，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)恢復(fù)。貨幣政策釋放流動性，流動性將繼續(xù)保持合理充裕。內(nèi)外需政策不斷推出，將穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。各省份公布2024年GDP增速預(yù)期目標(biāo)，多數(shù)超5%。資本市場政策著力“穩(wěn)市場、穩(wěn)信心”。
　　三、主要寬基指數(shù)估值處于低位，申萬一級行業(yè)估值處于低位。上市公司業(yè)績預(yù)告的不確定風(fēng)險(xiǎn)落地，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)提升，2月市場流動性預(yù)期將改善。
　　四、風(fēng)險(xiǎn)溢價率處于高位，市場位于機(jī)會區(qū)間，政策提振市場信心，2月市場或?qū)⒏纳啤?br>　　五、行業(yè)關(guān)注：(1)大類風(fēng)格上，關(guān)注周期、醫(yī)藥醫(yī)療、科技方向；主要指數(shù)層面，關(guān)注上證指數(shù)、中證1000、中證500。(2)行業(yè)層面，關(guān)注農(nóng)林牧漁、鋼鐵、計(jì)算機(jī)、通信、機(jī)械設(shè)備等方向。主題關(guān)注：國企改革、一帶一路、中特估、高股息、科技創(chuàng)新等。
　　六、風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)景氣不及預(yù)期、行業(yè)業(yè)績不及預(yù)期、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)及預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)、全球衰退風(fēng)險(xiǎn)、黑天鵝事件等