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玉米：
　　美玉米底部，進(jìn)口利潤較高，美玉米2月進(jìn)口利潤311元/噸。巴西進(jìn)口成本較低，2月巴西進(jìn)口價格2172元，低于美玉米。截止1月25日，美玉米出口累計(jì)1563.81萬噸，本周對中國出口7.25萬噸，對中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到171.09萬噸，占比10.9%。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2350元附近，南方港口玉米穩(wěn)定。華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東濰坊玉米最低2380元/噸，大部分在2400元/噸附近，年前山東玉米收購和賣糧較少，玉米現(xiàn)貨相對穩(wěn)定。到春節(jié)前所剩時間較短，農(nóng)戶賣糧也較少，下游囤糧意愿也較低，但中儲糧繼續(xù)增儲政策提振市場，預(yù)計(jì)短期玉米會相對穩(wěn)定。最近盤面相對較強(qiáng)，期現(xiàn)價差較大，盤面升水較多。今日05玉米繼續(xù)在2400元/噸附近震蕩，年前玉米囤貨意愿較弱，盤面升水仍較多，預(yù)計(jì)盤面反彈空間有限，短期預(yù)計(jì)05玉米在2350-2420之間窄幅震蕩，觀望為主，或等回調(diào)到2360以下輕倉試多。
　　淀粉：
　　山東深加工到車輛減少，山東玉米相對穩(wěn)定，春節(jié)備貨已經(jīng)結(jié)束，山東地區(qū)淀粉基本在3160元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫大幅增加，本周廠家?guī)齑鏋?0.5萬噸，較上周上升11.5萬噸，月增幅21.8%，年同比降幅17.7%。目前淀粉價格主要看玉米和副產(chǎn)品價格是否繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在800元以上，最近副產(chǎn)品相對穩(wěn)定，副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在580元，低于過去3年貢獻(xiàn)。短期華北玉米穩(wěn)定，副產(chǎn)品穩(wěn)定，深加工利潤處于高位。由于春節(jié)期間玉米現(xiàn)貨會穩(wěn)定，行業(yè)利潤較高，春節(jié)期間維持較高開機(jī)率，淀粉庫存春節(jié)期間會大幅累庫，淀粉現(xiàn)貨有下跌空間。03和05淀粉窄幅震蕩，但春節(jié)前備貨基本結(jié)束，企業(yè)利潤仍較高，企業(yè)開機(jī)率會維持高位，淀粉倉單增加較多，且3月接貨意愿較弱。短期03和05淀粉仍會偏弱，預(yù)計(jì)短期跟隨玉米窄幅震蕩。
　　【交易策略】
　　1.單邊：美玉米底部震蕩，國內(nèi)進(jìn)口利潤較高。春節(jié)期間華北玉米上量減少，華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，東北玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨也穩(wěn)定。春節(jié)期間玉米上量較少，下游建庫意愿也較弱，部分貿(mào)易商建少量庫存，短期05玉米繼續(xù)窄幅震蕩，目前期貨升水較高，預(yù)計(jì)05玉米在2350-2420之間震蕩。
　　2.套利：05玉米和淀粉可以嘗試520以上輕倉做縮。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))