>> 興業(yè)證券-社服&零售&美護(hù)行業(yè)周報：中泰互免簽證，春運(yùn)前四天出行人次超7.6億-240205
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
代凱燕，熊超，徐鷗鷺 |
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本期（2024.01.29-2024.02.02）觀點：社服：元旦出行迎開門紅，疊加春運(yùn)民航客流指引樂觀，短期關(guān)注具備數(shù)據(jù)催化的個股；同時積極尋找此前調(diào)整后低估值、2024年存在邊際改善的板塊龍頭布局機(jī)會。核心標(biāo)的：錦江酒店、宋城演藝、九華旅游、米奧會展、中國中免，建議關(guān)注：天目湖。教育&人服：教育需求剛需、基本面穩(wěn)健，龍頭公司采取積極的降本增效措施，疊加AI應(yīng)用逐步落地，以及受海外龍頭業(yè)績好轉(zhuǎn)影響，板塊關(guān)注度提升；人服行業(yè)數(shù)據(jù)有所改善，四季度行業(yè)需求穩(wěn)健，核心標(biāo)的：行動教育、科銳國際，建議關(guān)注：學(xué)大教育、北京人力、華圖山鼎。黃金珠寶：春節(jié)前旺季需求值得期待，龍頭保持積極拓店節(jié)奏，建議關(guān)注當(dāng)前具備性價比的周大生、以及金價相關(guān)性更強(qiáng)的老鳳祥、菜百股份。美護(hù)：年前為傳統(tǒng)旺季，且過年時間較去年后置，一月數(shù)據(jù)值得期待。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我們認(rèn)為仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會：鎖定高端客群的高客單&為機(jī)構(gòu)帶來較高毛利的產(chǎn)品。核心標(biāo)的：愛美客、昊海生科（興證醫(yī)藥覆蓋）、錦波生物?；瘖y品：渠道相對固化，行業(yè)整體增速放緩；國貨品牌市占率提升，細(xì)分賽道仍有掘金機(jī)會。核心標(biāo)的：珀萊雅、貝泰妮、福瑞達(dá)。
本期行情：本期（2024.01.29-2024.02.02）：申萬社會服務(wù)指數(shù)（801210.SI）下跌15.08%，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中排在第30位，相對于滬深300下跌10.46pct。2024年以來，申萬社會服務(wù)指數(shù)累計下跌18.76%，相較滬深300下跌11.43pct。申萬商貿(mào)零售指數(shù)（801200.SI）下跌12.59%，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中排在第25位，相對于滬深300下跌7.97pct。2024年以來，申萬商貿(mào)零售指數(shù)累計下跌14.45%，相較滬深300下跌7.12pct。申萬美容護(hù)理指數(shù)（801980.SI）下跌10.74%，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中排在15位，相對于滬深300下跌6.12pct。2024年以來，申萬美容護(hù)理指數(shù)累計下跌15.28%，相較滬深300下跌7.95pct。
重要公告：1）錦江酒店（600754.SH）：2023年度業(yè)績預(yù)告:2023年度業(yè)績預(yù)告：2023年，預(yù)計公司實現(xiàn)歸母凈利潤9.50-10.50億元，同比增長650%-729%；扣非歸母凈利潤7.40-8.40億元，同比增加9.47-10.47億元。.2）首旅酒店（600258.SH）：2023年度業(yè)績預(yù)盈公告: 2023年，預(yù)計公司實現(xiàn)歸母凈利潤7.7-8.3億元，同比增加13.52-14.12億元；扣非歸母凈利潤7.0-7.6億元，同比增加13.74-14.34億元。3）宋城演藝（300144.SZ）:2023年度業(yè)績預(yù)告: 2023年，預(yù)計公司實現(xiàn)歸母凈利潤-1.82~-0.97億元，同比減少1.07~1.92億元；扣非歸母凈利潤-1.70~-0.85億元，同比減少0.48~1.33億元。4）寧波中百（600857.SH）：寧波中百2023年年度業(yè)績預(yù)減公告：預(yù)計2023年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6,070萬元，同比減少約83.24%。5）海南機(jī)場（600515.SH）：海南機(jī)場設(shè)施股份有限公司2023年年度業(yè)績預(yù)減公告：預(yù)計公司2023年度歸屬于母公司所有者的凈利潤約為8-12億元，同比減少約35.36%-56.90%。6）福瑞達(dá)（600223.SH）：關(guān)于收到重大資產(chǎn)出售剩余交易價款全部款項的公告：分別收到山東城發(fā)集團(tuán)支付的第一批次及第二批次剩余交易價款全部款項（含利息）共計30.34億元。7）倍加潔（603059.SH）：倍加潔關(guān)于注銷2021年股票期權(quán)激勵計劃部分股票期權(quán)的公告：公司擬注銷本次股票期權(quán)激勵計劃部分激勵對象已獲授但尚未行權(quán)的股票期權(quán)共1.36百萬份。8）朗姿股份（002612.SZ）：2023年度業(yè)績預(yù)告和昆明韓辰等三家醫(yī)美機(jī)構(gòu)業(yè)績承諾實現(xiàn)情況的公告：預(yù)計2023年度實現(xiàn)歸母凈利潤2.0-2.5億元，同比增長836%-1070%，預(yù)計昆明韓辰實現(xiàn)凈利潤16.39百萬元，扣非凈利潤16.76百萬元；武漢五洲實現(xiàn)凈利潤17.43百萬元，扣非凈利潤17.86百萬元；武漢韓辰實現(xiàn)凈利潤9.90百萬元，扣非凈利潤10.02百萬元。
重要新聞：中泰互免簽證；2023年國內(nèi)旅游人數(shù)預(yù)計恢復(fù)至2019年九成；美聯(lián)儲維持利率在5.25%~5.5%不變，符合市場預(yù)期；春運(yùn)首周(1月26日-2月1日)，海口海關(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額9.6億元；2023年，28個國貨美妝突破10億體量，10大品牌體量突破20億元，分別是珀萊雅、薇諾娜、韓束、自然堂、花西子、可復(fù)美、卡姿蘭、谷雨、HBN和歐詩漫。
滬深港通持股變動情況：本期（2024.01.29-2024.02.02），外資通過滬港通較上期（2024.01.22-2024.01.26）減持中國中免0.25pct至6.23%；增持錦江酒店0.02pct至2.36%；減持宋城演藝0.11pct至2.00%；老鳳祥比例未變動（2.70%）；減持菜百股份0.14pct至4.96%；減持重慶百貨0.05pct至3.42%；增持安克創(chuàng)新0.20pct至9.28%；增持珀萊雅0.16pct至2.97%；增持貝泰妮0.04pct至2.30%；減持愛美客0.35pct至18.92%。
風(fēng)險提示：社服&零售&美護(hù)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險；公司治理風(fēng)險；免稅行業(yè)政策變動風(fēng)險；重要股東減持風(fēng)險；化妝品品牌力下降；華熙生物為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司等
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