>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日報-240222
| 上傳日期： |
2024/2/22 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
銅：2月21日LME銅庫存減少1850噸。其中，鹿特丹銅庫存減少325噸，新奧爾良銅庫存減少675噸，漢堡銅庫存減少725噸，來亨銅庫存減少50噸，的里雅斯特銅庫存減少75噸，2月21日銅庫存累計減少1850噸。2月21日LME銅倉庫最新庫存數(shù)據(jù)為124075噸。
鋁：根據(jù)MYSTEEL調(diào)研統(tǒng)計，春節(jié)期間（2.8-2.18）電解鋁庫存累庫16.7萬噸，節(jié)后庫存達到64.2萬噸，整體仍然處于歷史低位。
鋅：LME鋅庫存減少300噸，全部來自新加坡倉庫，其余所有地區(qū)庫存數(shù)據(jù)均無波動。截至2月21日，LME鋅庫存總計269100噸。
鐵礦石：45港和47港到港量分別為2528.5萬噸和2577.2萬噸，環(huán)比-118萬噸和1.2萬噸。到港量處于較高水平。發(fā)運數(shù)據(jù)看，全球鐵礦石發(fā)運回升，同比持平。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
標(biāo)的行情：滬銅（CU2404)高位震蕩回落后維持一周多的區(qū)間盤整震蕩，近三周以來先漲后跌，形成下有前期低點支撐的短期震蕩回升行情格局，漲幅0.44%報收于69160。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于11.55%（-0.61%），上軌道線內(nèi)盤整半個月后震蕩上升至較高位置而后大幅度下降后小幅波動；期權(quán)持倉量PCR報收于1.09，中性偏上。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CU2404，S_CU2404P68000，S_CU2404P69000和S_CU2404C69000，S_CU2404C70000。
（2）鋁期權(quán)
標(biāo)的行情：滬鋁(AL2404)一個月前高位回落持續(xù)下行，近兩周以來止跌寬幅震蕩，形成空頭壓力線下的弱勢行情，夜盤大幅回升，整體趨勢仍向下，跌幅0.34%報收于18825。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于10.81%（+0.38%），延續(xù)較低位置水平小幅波動；期權(quán)持倉量PCR報收于1.65，高位持續(xù)下行后至偏低位置弱勢向下。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情快速大跌或大漲突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如AL2404，S_AL2404P18800@10，S_AL2404P18900@10和S_AL2404C18900@10，S_AL2404C19000@10。
?。?）鋅期權(quán)
標(biāo)的行情：滬鋅(ZN2404)經(jīng)過前期前快速下跌后低位窄幅區(qū)間盤整，近兩周以來弱勢反彈回升后再次回落加速下行，下有前期低點支撐，形成矩形區(qū)間弱勢震蕩的行情走勢形態(tài)，漲幅0.07%報收于20310。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于14.48%（-0.03%），突破上軌道線后持續(xù)上行至高位后快速下降，而后小幅波動；滬鋅期權(quán)持倉量PCR報收于1.06，保持1.00以上的中性偏上水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速大跌或大漲突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如ZN2404，S_ZN2404P20200，S_ZN2404P20000和S_ZN2404C20200，S_ZN2404C20400。
（4）黃金期權(quán)
標(biāo)的行情：黃金(AU2404)維持一個多月以來高位寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，而中期趨勢方向仍向上，跌幅0.28%報收于479.86。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于10.61%（+0.20%），歷史中位數(shù)偏下位置；期權(quán)持倉量PCR報收于1.01，中性偏多水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速大跌或大漲突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如AU2404，S_AU2404-P480@10，S_AU2404-P-480@10和S_AU2404-C-488@10，S_AU2404-C-480@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
標(biāo)的行情：鐵礦石(I2405)近一個月自低位反彈上行，遇前期高點壓力阻擋回落，上周弱勢反彈，節(jié)后連續(xù)兩天報收大陰線，夜盤延續(xù)大跌趨勢，跌破兩個多月以來低點，市場偏向弱勢行情，跌幅0.66%報收于901.00。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于35.20%（+1.55%），圍繞上軌道線窄幅波動；期權(quán)持倉量PCR報收于2.80，維持較高位置。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速大跌或大漲突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如I2405，S_I2405-P870@10，S_I2405-P-880@10和S_I2405-P-890@10，S_I2405-P-900@10。
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