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報告概要：
　　 1月CPI當月同比-0.80%，預期-0.60%，前值-0.30%；1月PPI當月同比-2.50%，預期-2.50%，前值-2.70%；1月PPIRM當月同比-3.40%，前值-3.80%。我們解讀如下：
　　一、“春節(jié)錯位”效應是CPI大幅下行主因，2季度CPI均值大概率高于1季度；
　　二、耐用消費品類PPI創(chuàng)新低，短期內工業(yè)企業(yè)產成品存貨同比不具備大幅上行基礎；
　　三、PPI翹尾因素月度值均位于非正值區(qū)間，預示2024年PPI大幅上行概率較低；
　　四、不排除有色金屬材料類PPIRM下探可能，家用器具CPI上行趨勢可能面臨壓力。
　　風險因素
　　1.我國內需走弱程度超預期；
　　2.美國宏觀經濟衰退程度超預期。