>> 華泰期貨-鉛日報：社庫延續(xù)累積，鉛價震蕩運行-240223
| 上傳日期： |
2024/2/23 |
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| 565KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
原生鉛與再生鉛中大型企業(yè)普遍維持正常生產(chǎn)，而下游企業(yè)的節(jié)前備庫尚未完全消化，實際成交較少，使得節(jié)后鉛錠逐步累庫，短期建議高拋低吸思路為主，關(guān)注成本端價格變動情況。
核心觀點
鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為10.56美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲25元/噸至15725元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至25元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-65元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-115元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-90元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為0元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降25元/噸至9700元/噸，廢白殼較前一交易日下降25元/噸至8900元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9425元/噸。
期貨方面：2月22日滬鉛主力合約開于15845元/噸，收于15865元/噸，較前一交易日漲40元/噸，全天交易日成交23798手，較前一交易日減少5595手，全天交易日持倉23764手，較前一交易日減少4553手，日內(nèi)價格震蕩運行，最高點達到15920元/噸，最低點達到15835元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于15890元/噸，收于15850元/噸，較昨日午后收盤跌25元/噸，夜間震蕩。
近日降雪天氣來襲，或?qū)\輸和生產(chǎn)造成一定阻礙。供應方面，進口礦成交極少，市場觀望情緒濃厚。國內(nèi)鉛精礦市場延續(xù)偏緊，鉛精礦加工費處于低位。冶煉端大規(guī)模原生鉛冶煉企業(yè)普遍維持正常生產(chǎn)，少數(shù)中小規(guī)模冶煉廠因原料供應或資金壓力等原因檢修減產(chǎn)，消費方面，下游企業(yè)的節(jié)前備庫尚未完全消化，實際成交較少。
庫存方面：截至2月22日，SMM鉛錠庫存總量為4.9萬噸，較節(jié)前增加0.38萬噸，節(jié)后鉛錠庫存延續(xù)累庫。截止2月22日，LME鉛庫存為175600噸，較上一交易日減少1500噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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