>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：國內(nèi)電解鋁社會庫存量仍在累積，關(guān)注歐美對俄羅斯金屬制裁措施-240223
| 上傳日期： |
2024/2/23 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至周四，全國氧化鋁周度開工率較節(jié)前一周抬升0.65%至81.26%，其中山西地區(qū)本周氧化鋁開工率環(huán)比抬升1.8%至81.45%，廣西地區(qū)本周氧化鋁開工環(huán)比抬升0.52%至84.60%。
力拓公布2023年主要產(chǎn)品產(chǎn)量，其中電解鋁產(chǎn)量327.2萬噸，同比增加5%，創(chuàng)近3年新高﹔氧化鋁全年產(chǎn)量753.7萬噸，鋁土礦全年總產(chǎn)量541.9萬噸，較ao2年全年產(chǎn)量持平。
世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBKS)公布的最新報(bào)告顯示，2023年12月，全球原鋁產(chǎn)量為597.19萬噸，消費(fèi)量為583.64萬噸，供應(yīng)過剩13.55萬噸。
據(jù)遼陽日報(bào)消息獲悉，春節(jié)期間，滿載著94個(gè)集裝箱25o0噸俄羅斯鋁錠的中歐班列——俄鋁專列首次直通遼陽，這批鋁錠被運(yùn)往新設(shè)立的鍍中倉儲物流(遼陽)有限公司公用型保稅倉庫，為下一步出庫精深加工做儲備。1月份，在遼陽海關(guān)的指導(dǎo)幫助下，俄中倉儲物流(遼陽)有限公司公用型保稅倉庫正式設(shè)立，為鋁加工企業(yè)量身定制“俄鋁專列+保稅倉儲”服務(wù)，保障了俄羅斯鋁錠直通遼陽，實(shí)現(xiàn)了公共保稅倉儲與生產(chǎn)加工服務(wù)“零距離”——鋁原材料出庫即加工，不僅讓企業(yè)可以及時(shí)享受保稅政策，而且進(jìn)一步減輕了企業(yè)的流動資金壓力。據(jù)悉，未來一年內(nèi)，每月都有俄羅斯鋁錠專列（中歐班列〉抵達(dá)遼陽，俄羅斯鋁錠全年到站量預(yù)計(jì)達(dá)5萬噸。除此專列以外，2024年1月16日上午，俄羅斯-河南南陽首列鋁錠進(jìn)口中歐班列緩緩駛?cè)肽详栜囌疚髫泩?，列車裝載的1500多噸進(jìn)口鋁錠在南陽中轉(zhuǎn)后將發(fā)往豫鄂陜等地區(qū)。按照計(jì)劃，今后南陽市每月將接收4列左右的俄鋁班列車次，年開行量50列以上，外貿(mào)凈收入總值將增加i 0億元以上。
氧化鋁、電解鋁
1）上游:山西因團(tuán)to月下旬以來幾次礦山事故而責(zé)令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊而價(jià)處高位，貴州和廣西個(gè)別礦山生產(chǎn)受阻和部分企業(yè)冬儲鋁土礦而供給偏器且價(jià)格上漲，使中國企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，但是澳洲昆士蘭地區(qū)1-3月雨季或影響鋁土礦生產(chǎn)，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價(jià)格持穩(wěn)或上漲，使中國港口鋁土礦到港量較上周增加﹔河南因鋁土礦供給偏緊而氧化鋁產(chǎn)能開工率維持低位，進(jìn)口鋁土礦補(bǔ)充和國產(chǎn)鋁土礦恢復(fù)開采使山西和廣西及中國氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周升高，山西至新疆公路運(yùn)力緊張而保供長單為主致現(xiàn)貨成交清淡，而氧化鋁理論生產(chǎn)成本升至z2730元/噸以上﹔國內(nèi)多數(shù)廢鋁收購商尚未復(fù)產(chǎn)緩慢而供給偏緊，再生鋁合金企業(yè)基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)而對廢鋁采購積極性較好，但重熔棒等用型材舊料企業(yè)復(fù)工較晚而需求一般;國內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本升至16885元/噸左右，云南因枯水期限電而減停產(chǎn)的117萬噸電解鋁產(chǎn)能仍待復(fù)產(chǎn)，白音華剩余20萬噸新增產(chǎn)能通電啟槽實(shí)現(xiàn)全容量投產(chǎn)，但是國內(nèi)電解鋁2月生產(chǎn)量環(huán)比減少﹔進(jìn)口面口關(guān)閉或限制中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周增加﹔中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周減少，中國電解鋁社會庫存量較上周增加﹔倫金所電解鋁庫存量技昨日減少:以上說明國內(nèi)電解鋁社會庫存量仍在累積而供給預(yù)期偏松。
2)下游:鋁棒持貨商調(diào)價(jià)出貨但下游觀望情緒較濃致現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡，中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周增加﹔傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近或使下游需求逐步恢復(fù)，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中鋁型材《多數(shù)建筑型材廠和部分光伏型材企業(yè)或?qū)⒅鸩介_啟復(fù)工》、鋁線纜(國家特高壓建設(shè)提速使多數(shù)龍頭鋁線纜廠保持正常生產(chǎn)，且2月生產(chǎn)成品庫存為主并于3月開始集中交付訂單)、鋁板帶《多數(shù)大型鋁板帶企業(yè)保持持續(xù)生產(chǎn)),鋁箔《龍頭鋁箔企業(yè)保持生產(chǎn)節(jié)奏但出貨暫緩，24年電池鋁箔需求增速低于供給增速或壓縮利潤并推動行業(yè)洗牌》、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，多數(shù)原生鋁合金企業(yè)仍將平穩(wěn)生產(chǎn))、再生鋁合金（壓鑄廠和再生鋁合金廠或?qū)⒅鸩綇?fù)產(chǎn)）產(chǎn)能開工率較上周升高。以上說明國內(nèi)電解鋁下游需求仍待恢復(fù)致現(xiàn)貨成交一般。
【交易策略】
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格保持寬幅震蕩，關(guān)注3000-3200附近支撐位及3400-3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作﹔（觀點(diǎn)評分:0)歐美聯(lián)合制裁俄鋁預(yù)期及國內(nèi)下游需求漸趨恢復(fù)和社會庫存量累積低于預(yù)期，或使滬鋁價(jià)格下跌空間漸趨有限，關(guān)注1820-1600附近支撐位及1940-19800附近壓力位,建議投資者關(guān)注短線輕倉逢低布局多單的交易機(jī)會。（觀點(diǎn)評分: 1)
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