>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報：連續(xù)反彈，夜盤繼續(xù)走高-240223
| 上傳日期： |
2024/2/23 |
大小： |
1868KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1. Mysteel：川渝部分建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)推遲。川渝地區(qū)11家春節(jié)期間檢修/停產(chǎn)鋼廠中，計劃正常復(fù)產(chǎn)3家，占比27%；計劃推遲復(fù)產(chǎn)8家，占比73%，推遲復(fù)產(chǎn)時間大多在3-7天
螺紋鋼：
上一交易日，盤面整體延續(xù)反彈，盤中受煤端消息再度拉漲，連續(xù)兩日收陽；夜盤繼續(xù)走高。上海螺紋HRB40020mm報3850元/噸（-30），05合約基差53元/噸（-36），RB5-10月差25元/噸（+4）。產(chǎn)業(yè)層面，2.23螺紋產(chǎn)量191.95萬噸（-0.10%），表觀需求量68.67萬噸（+39.35%），鋼廠庫存334.89萬噸（+8.86%），社會庫存845.15萬噸（+12.82%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量189.8萬噸（-0.44%），電爐2.15萬噸（+43.33%）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤-125元/噸，電爐噸鋼利潤-95元/噸。
周四鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋供降需增，周產(chǎn)量連續(xù)九周下降，其中高爐產(chǎn)量連續(xù)三周下降，電爐產(chǎn)量環(huán)比回升，表觀消費量節(jié)后首周回升。螺紋鋼廠庫存連續(xù)五周累庫，社會庫存連續(xù)十一周累庫，短期消費尚未恢復(fù)下，延續(xù)累庫態(tài)勢。
節(jié)后鋼材消費回暖情況尤為關(guān)鍵。若消費如期進(jìn)入旺季，鋼價有望重心上移；反之若不及預(yù)期，鋼價將進(jìn)一步面臨向下調(diào)整。此外，三月五日召開兩會，在此之前，二月仍為宏觀真空期，淡季容易交易預(yù)期。節(jié)后若宏觀預(yù)期向好，將階段利好盤面反彈。
在現(xiàn)貨需求尚未恢復(fù)、宏觀悲觀情緒蔓延等原因疊加下，節(jié)后連續(xù)兩日盤面表現(xiàn)弱勢。隨后，在煤端供給偏緊預(yù)期下，成本受到抬升，螺紋跟漲。兩會前不宜看空，可逢低多，但反彈力度需觀測未來一至兩周需求回暖情況。
鐵礦石：
上一交易日，盤面先揚后抑，十字收盤，多空均衡；夜盤繼續(xù)走高。日照港澳大利亞61.5%PB粉報940元/濕噸（+8）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報121.05，漲跌幅為+1.31%。供應(yīng)端，2.16海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加419.8至2476.2萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比減少1.2至2528.5萬噸；2.9日均疏港量303.48萬噸（-0.37%）。需求端，2.16高爐產(chǎn)能利用率83.97%（+0.17%），高爐開工率76.37%（-0.3%），日均鐵水產(chǎn)量224.56萬噸（+0.21%）。2.16鐵礦港口庫存13147.84萬噸（+1.56%）；鋼廠庫存9568.47萬噸（-12.31%）。
鐵礦主流供應(yīng)季節(jié)性回落，港口環(huán)節(jié)貨源偏低，累庫緩慢。鋼廠環(huán)節(jié)，補庫結(jié)束，但隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠對鐵礦的消耗量回升，節(jié)后有望延續(xù)，同時又會受到鋼廠低利潤牽制。
此外，值得注意的是，目前下游鋼市為淡季，終端需求疲軟，壓制整個板塊，需關(guān)注正月十五后鋼材消費回暖情況。若消費如期回暖，在鐵礦低供應(yīng)和低庫存配合下，鐵礦有望延續(xù)反彈。
在海外供給縮量預(yù)期下，開盤首日沖高，但需求尚未恢復(fù)，受其壓制，盤面偏弱。連續(xù)兩日，在互補品煤端供給偏緊預(yù)期烘托下，鐵礦跌勢放緩，昨日收盤呈十字，出現(xiàn)止跌反彈信號。在兩會前，操作依然建議回調(diào)多。
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