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棉花：震蕩偏強(qiáng)
　　全球今年可能因?yàn)槊绹?guó)和新疆天氣好轉(zhuǎn)而增產(chǎn)，全球期末庫(kù)存屬于中高位值，供應(yīng)寬裕，不缺棉花，國(guó)內(nèi)今年工商期末庫(kù)存供給平衡略偏緊，目前下游形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)，紗線(xiàn)庫(kù)存下降迅速，紡紗虧損已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)，盈利狀況有所好轉(zhuǎn)，織布廠拿貨積極。剛開(kāi)始收購(gòu)的高價(jià)棉花慢慢開(kāi)始解套，低價(jià)棉花可以參與套保和交割，后期棉價(jià)上方套保壓力存在，3-4月馬上旺季到來(lái)，加上4、5月又是新疆天氣炒作期，今年上半年維持偏強(qiáng)。然今年工商期末庫(kù)存是偏緊的，所以到了5月份以后，棉花供應(yīng)壓力減弱，另外美國(guó)批發(fā)零售商庫(kù)存降低，也具有采購(gòu)動(dòng)力，后期出口會(huì)有所好轉(zhuǎn)。因此，我們認(rèn)為，今年棉花期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)為主，目前上方壓力位17000，下方支撐位15800。
　　操作上，建議皮棉加工企業(yè)對(duì)實(shí)際庫(kù)存進(jìn)行高位套保；紡織用棉企業(yè)建議低位買(mǎi)入；投機(jī)者建議高拋低吸。
　　◆ PTA：震蕩調(diào)整
　　現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價(jià)格收跌25至5900元/噸，現(xiàn)貨均基差收跌4至2405-16；PX收1027.33美元/噸，PTA加工區(qū)間參考391.01元/噸；供應(yīng)端，新疆中泰降負(fù)，PTA開(kāi)工穩(wěn)定在82.78%；聚酯開(kāi)工提升至82.43%，較前一日上升0.12個(gè)百分點(diǎn)，綜合供需累庫(kù)延續(xù)。
　　總結(jié)：供需充裕，下游聚酯開(kāi)工仍在恢復(fù)中，短期PTA仍將調(diào)整。
　　◆乙二醇：區(qū)間震蕩
　　現(xiàn)貨方面張家港乙二醇收盤(pán)價(jià)格在4592元/噸,下跌78元/噸；供應(yīng)端國(guó)內(nèi)開(kāi)工升至65.4%，較春節(jié)前上升2.69個(gè)百分點(diǎn)，且后期仍有裝置復(fù)產(chǎn)。
　　華東主港地區(qū)乙二醇港口庫(kù)存總量75.3萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期增加2.11萬(wàn)噸。春節(jié)期間物流受到一定影響，港口庫(kù)存小幅累積。
　　總體而言，乙二醇成本變化有限，對(duì)市場(chǎng)影響較小，供應(yīng)端有重新增加預(yù)期下，使的市場(chǎng)承壓調(diào)整，但考慮到下游聚酯逐步恢復(fù)負(fù)荷，主港庫(kù)存基數(shù)仍處于低位下，短期認(rèn)為乙二醇下跌空間有限。