>> 五礦期貨-國(guó)債周報(bào)：短期風(fēng)偏抬升，震蕩偏空-240224
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
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| 格式： |
pdf 共37頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣文斌 |
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經(jīng)濟(jì)及政策：節(jié)后政策面繼續(xù)偏暖，主要包括資本市場(chǎng)的利好及貨幣政策超預(yù)期的降準(zhǔn)降息力度。由于短期處在數(shù)據(jù)真空期，多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期難以證偽，可重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)高頻數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。海外方面，美國(guó)近期就業(yè)及通脹數(shù)據(jù)較強(qiáng)，降息節(jié)奏放緩。
1.習(xí)近平主持召開(kāi)中央全面深化改革委員會(huì)第四次會(huì)議強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)土地要素對(duì)優(yōu)勢(shì)地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展保障能力進(jìn)一步提升基層應(yīng)急管理能力；
2.證監(jiān)會(huì)：將認(rèn)真對(duì)待來(lái)自各個(gè)方面的意見(jiàn)建議包括批評(píng)意見(jiàn)，經(jīng)過(guò)論證切實(shí)可行的馬上就辦，一時(shí)不具備條件的做好溝通解釋?zhuān)?br> 3.國(guó)家金融監(jiān)管總局：積極出臺(tái)有利于提振信心和預(yù)期的政策措施；
4.從司法部、國(guó)家發(fā)展改革委、全國(guó)人大常委會(huì)法工委共同召開(kāi)的立法工作座談會(huì)上獲悉，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法起草工作已經(jīng)啟動(dòng)，立法進(jìn)程將加快推進(jìn)；
5.國(guó)務(wù)院國(guó)資委：中央企業(yè)要把發(fā)展人工智能放在全局工作中統(tǒng)籌謀劃加快建設(shè)一批智能算力中心；
6.監(jiān)管組織申報(bào)2024年專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)債作資本金領(lǐng)域新增保障性住房；
7.今年1月份，上海全市共成交二手房1.48萬(wàn)套，環(huán)比下降3%，同比增長(zhǎng)86%；成交金額537億元，環(huán)比下降2%，同比增長(zhǎng)94%；成交均價(jià)42437元/平方米，環(huán)比持平，同比增長(zhǎng)2%；
8.歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值為46.1，預(yù)期47；2月服務(wù)業(yè)PMI初值為50，預(yù)期48.8；
9.美國(guó)1月成屋銷(xiāo)售總數(shù)年化為400萬(wàn)戶，預(yù)期397萬(wàn)戶，前值378萬(wàn)戶；
10.美國(guó)2月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為51.3，預(yù)期52，前值52.5；美國(guó)2月Markit制造業(yè)PMI初值為51.5，預(yù)期50.5，前值50.7。
流動(dòng)性：1、本周逆回購(gòu)?fù)斗?320億，到期13730億，凈回籠8410億；2、節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性總體較前期偏寬松，DR007利率在7天OMO利率1.8%附近波動(dòng)，由于下周為月末，預(yù)計(jì)流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)緊。
利率：1、2月20日，央行宣布5年期LPR利率下調(diào)25BP，1年期LPR利率未變；2、周五10Y國(guó)債收益率收于2.40%，接近前期低點(diǎn)，周環(huán)比回落3.38BP；最新10Y美債收益率4.33%（美國(guó)周四），周環(huán)比反彈3BP。
小結(jié)：降準(zhǔn)降息等政策有望帶動(dòng)市場(chǎng)信心的企穩(wěn)，而房地產(chǎn)利好政策的密集出臺(tái)也有望帶動(dòng)節(jié)后市場(chǎng)的表現(xiàn)。同時(shí)隨著權(quán)益市場(chǎng)的企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)風(fēng)偏有望抬升，考慮到國(guó)債價(jià)格仍在高位，短期策略上震蕩偏空。
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