>> 平安證券-動力電池行業(yè)周報：龍蟠科技簽訂海外大單，海外基地放量助力業(yè)績提升-240227
| 上傳日期： |
2024/2/27 |
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| 1121KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
皮秀 |
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平安觀點：
本周（2.19-2.23）動力電池指數(shù)（884963.WI）上漲2.53%，跑輸滬深300指數(shù)1.18個百分點，當(dāng)前Wind動力電池指數(shù)整體市盈率（PETTM）估值為17.33倍。
重點事件：龍蟠科技簽訂海外大單，海外基地放量助力業(yè)績提升。LGES磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能加速落地；LGES等海外企業(yè)加速布局磷酸鐵鋰電池；建議關(guān)注在東南亞等地區(qū)加速建廠的電池材料企業(yè)。
價格方面，本周只有電池級碳酸鋰價格微降，方形動力電池、正極材料、負(fù)極材料、電解液、陶瓷涂覆隔膜、氫氧化鋰單價均保持平穩(wěn)勢態(tài)，短期內(nèi)動力電池及材料價格總體趨穩(wěn)。需求方面，受3月新能源汽車市場復(fù)蘇影響，預(yù)計3月動力電池及材料產(chǎn)銷量總體呈上行趨勢。
行業(yè)進(jìn)展方面，韓國電池巨頭SKOn訂單積壓21600億元，擬超百億元布局大圓柱電池；NMG與通用、松下簽訂負(fù)極材料供貨協(xié)議；億緯鋰能電池包搭載“珠江翡翠”號首航；力神推出160Wh/kg圓柱鈉離子電池；磷酸鐵鋰龍頭湖南裕能布局電池回收；寧德時代神行超充電池量產(chǎn)首發(fā)，匈牙利電池項目將舉辦第二次防災(zāi)許可證聽證會；輝能科技全球首條固態(tài)電池生產(chǎn)線投產(chǎn)；欣旺達(dá)已開發(fā)完成4C磷酸鐵鋰電池，固態(tài)電池處于研發(fā)階段；中科電氣子公司獲負(fù)極材料國際訂單。
產(chǎn)能建設(shè)方面，中寧硅業(yè)年產(chǎn)4萬噸硅碳負(fù)極材料項目開工；天鐵股份年產(chǎn)10萬噸鋰電材料項目落地。
投資建議：持續(xù)看好在快充電池產(chǎn)業(yè)鏈和大圓柱電池產(chǎn)業(yè)鏈深耕的寧德時代、億緯鋰能等；建議關(guān)注在東南亞等地區(qū)加速投資建廠的龍蟠科技、貝特瑞、容百科技、星源材質(zhì)等。
風(fēng)險提示：1）市場需求不及預(yù)期風(fēng)險：隨著全球新能源汽車滲透率進(jìn)一步提升，市場需求增長率將可能放緩，將影響新能源汽車產(chǎn)銷量，進(jìn)而對鋰電池行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。2）技術(shù)路線變化風(fēng)險：全球眾多知名車企、電池企業(yè)、材料企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)等紛紛加大對新技術(shù)路線的研發(fā)，若出現(xiàn)可產(chǎn)業(yè)化、市場化、規(guī)模化發(fā)展的新技術(shù)路線和新產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有企業(yè)的市場競爭力將會受到影響。3）原材料價格波動風(fēng)險：動力電池材料受鋰、鎳、鈷等大宗商品和化工原料價格的影響較大。若原材料價格大幅上漲，對中下游電池材料和電芯制造環(huán)節(jié)的成本將形成較大壓力。4）市場競爭加劇風(fēng)險：近年來鋰離子電池市場快速發(fā)展，不斷吸引新進(jìn)入者參與競爭，同時現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場競爭日趨激烈，目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)未來發(fā)展面臨一定的市場競爭加劇風(fēng)險。
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