>> 華鑫證券-電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：人形機(jī)器人催化密集，3月光伏組件排產(chǎn)提升-240227
| 上傳日期： |
2024/2/27 |
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pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
張涵 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)
▌人形機(jī)器人：近期催化密集，AI加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展
特斯拉發(fā)布Optimus最新行走視頻，步態(tài)迅速穩(wěn)健。2月24~25日，特斯拉CEO馬斯克和Optimus官方賬戶分別在X平臺(tái)上發(fā)布了Optimus最新演示視頻，視頻展示Optimus在測(cè)試場(chǎng)地內(nèi)行走，并配有標(biāo)題“完成每日步數(shù)目標(biāo)”、“Optimus在實(shí)驗(yàn)室閑逛”。相比幾周前發(fā)布的行走視頻，此次展示的Optimus在行走過(guò)程中步伐更穩(wěn)健，動(dòng)作更流暢。Optimus機(jī)器人工程師介紹，這是Optimus有史以來(lái)最快的步態(tài)，速度約0.6m/s，與12月相比提高了30%，且改善了前庭系統(tǒng)、足部軌跡和地面接觸邏輯。
人形機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)Figure AI獲6.75億美元融資。據(jù)彭博社2月24日?qǐng)?bào)道，人形機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)Figure AI繼去年5月在Parkway領(lǐng)投的一輪融資中籌集7000萬(wàn)美元后，再獲6.75億美元融資，高于其最初尋求的5億美元，投前估值約為20億美元。值得注意的是，本輪融資的投資者陣容預(yù)計(jì)非常強(qiáng)大，消息稱貝佐斯、微軟、亞馬遜、英偉達(dá)、OpenAI、英特爾、LG及三星等均有計(jì)劃通過(guò)其風(fēng)投機(jī)構(gòu)跟投。目前被投企業(yè)Figure AI正在開(kāi)發(fā)一款名為“Figure 01”的人形機(jī)器人，目標(biāo)是使其能執(zhí)行一些不適合人類從事、具有危險(xiǎn)性的工作，今年1月Figure AI發(fā)布視頻展示機(jī)器人通過(guò)端到端系統(tǒng)學(xué)會(huì)煮咖啡。目前公司已與寶馬簽署了合作協(xié)議，計(jì)劃在寶馬美國(guó)工廠部署人形機(jī)器人，本輪融資有望助力Figure AI人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地。
英偉達(dá)加碼機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，AI賦能將加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展。英偉達(dá)宣布將于3月18~21日舉辦GTC 2024大會(huì)，屆時(shí)公司創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛將發(fā)布加速計(jì)算、生成式AI以及機(jī)器人領(lǐng)域的最新突破性成果。同時(shí)，黃仁勛在近日采訪中也對(duì)機(jī)器人模型進(jìn)展表示樂(lè)觀：“機(jī)器人基礎(chǔ)模型可能即將出現(xiàn)——或許是明年。從那時(shí)起，五年后，將看到一些非常令人驚奇的事情”。英偉達(dá)高級(jí)科學(xué)家Jim Fan也在近日透露，英偉達(dá)內(nèi)部正在組建一個(gè)新研究小組——GEAR（通用具身智能體研究）。英偉達(dá)所帶來(lái)的生成式AI、機(jī)器人大模型等或?qū)⒏淖冃袠I(yè)生態(tài)格局，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)度有望在AI加持下將大大加快。我們認(rèn)為，人形機(jī)器人作為AI應(yīng)用層的重要載體，已得到幾乎全球所有科技巨頭的一致關(guān)注，資本支持和技術(shù)準(zhǔn)備并行，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)一步明確，人形機(jī)器人或成為2024年制造&科技行業(yè)最明確且重要的主線之一。
▌光伏：組件排產(chǎn)提升，產(chǎn)業(yè)鏈醞釀漲價(jià)
組件3月排產(chǎn)有望環(huán)比大幅提升，帶動(dòng)上游開(kāi)工同步反彈。組件方面，2月組件排產(chǎn)受假期影響環(huán)比降低，硅業(yè)分會(huì)2月22日數(shù)據(jù)顯示，2月份全市場(chǎng)組件排產(chǎn)約在35GW左右。展望3月份，隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)逐步恢復(fù)雙景氣（國(guó)內(nèi)前期遺留訂單執(zhí)行+地面電站市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇；歐洲去庫(kù)進(jìn)度較好+印度市場(chǎng)積極拿貨+海外主流市場(chǎng)需求Q2開(kāi)始釋放），組件排產(chǎn)有望隨需求向上而提升，預(yù)計(jì)3月組件排產(chǎn)將提升至50GW以上。電池方面，近期電池廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，部分產(chǎn)線處于爬坡?tīng)顟B(tài)，隨復(fù)工后需求提升，預(yù)計(jì)3月電池需求走高，大部分N型電池廠可達(dá)滿產(chǎn)狀態(tài)且?guī)齑嫒セ^好。
部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)醞釀漲價(jià)。組件方面，隨節(jié)后國(guó)內(nèi)外下游市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，被壓至成本線以下的組件價(jià)格醞釀上漲，有部分組件廠商放出漲價(jià)消息。據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，廠家和經(jīng)銷商透露漲價(jià)幅度約為0.02元/W。電池方面，由于復(fù)工后需求提升，電池庫(kù)存快速去化，近期部分廠家出現(xiàn)交貨緊張而上調(diào)價(jià)格，PERC 182與Topcon 182電池價(jià)格上調(diào)1分/W。膠膜方面，受光伏級(jí)EVA粒子成本提高+發(fā)泡級(jí)EVA粒子需求旺盛影響，部分廠家調(diào)漲膠膜價(jià)格意愿明顯。
▌投資建議
機(jī)器人板塊建議關(guān)注：1）供應(yīng)鏈高確定性核心標(biāo)的：三花智控、拓普集團(tuán)（汽車組覆蓋）、鳴志電器、綠的諧波（機(jī)械組覆蓋）、金力永磁（有色組覆蓋）；2）前期超跌、有主業(yè)業(yè)績(jī)支撐的產(chǎn)業(yè)鏈潛在標(biāo)的：偉創(chuàng)電氣、貝斯特；3）國(guó)內(nèi)機(jī)器人擴(kuò)散標(biāo)的：富臨精工、德昌股份。
光伏板塊建議關(guān)注受益于排產(chǎn)提升的輔材龍頭標(biāo)的：福斯特、通靈股份、鑫鉑股份。
對(duì)電力設(shè)備板塊維持“推薦”評(píng)級(jí)。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
光伏需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上升風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、人形機(jī)器人行業(yè)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。
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