>> 國信證券-資管機構產(chǎn)品配置觀察(第29期)：理財子規(guī)模擴張，債基久期回落-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
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| 3314KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,戴丹苗 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點
主要結(jié)論：本周理財子產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增加1949億元，短期限理財產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長2204億元；中長期純債基金、短債基金久期均回落，分別為2.43年、1.04年；理財產(chǎn)品破凈率下降。
本周理財子產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增加1949億元。截至2024年2月25日，理財子公司理財產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模為23.22萬億元，周規(guī)模環(huán)比上升0.85%，環(huán)比增加1948.51億元。從不同類型理財子來看，國有銀行理財子、股份行理財子、城商行理財子、農(nóng)商行理財子、合資理財子存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比變化+2.25%、+0.10%、-0.18%、+1.42%、-0.51%，分別環(huán)比變化+1865.93億元、+118.36億元、-49.57億元、+16.57億元、-2.78億元。
1個月-3個月期限理財產(chǎn)品環(huán)比增長4%。從不同期限類型的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模來看，截至2月25日，本周1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比上升0.60%。其中1個月-3個月、3個月-6個月的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比變化+4.14%、-0.91%，6個月-1年、1年-3年、3年以上的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化+0.07%、-0.80%、+0.25%。從不同運作模式來看，本周開放式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為18.78萬億元，環(huán)比上升1.23%；封閉式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為4.45萬億元，環(huán)比下降0.76%。
固定收益類產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長1.55%。從理財子公司存續(xù)理財產(chǎn)品的結(jié)構來看，截至2月25日，本周固定收益類理財產(chǎn)品周存續(xù)規(guī)模環(huán)比上升1.55%，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品、權益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化-0.28%、+0.52%、-0.55%。
理財產(chǎn)品周度破凈率下降1.57個百分點。從凈值變化來看，截至2月25日，理財子產(chǎn)品累計凈值為1.039，環(huán)比上升0.34%。從理財子固收類理財產(chǎn)品凈值變化來看，累計凈值1.045，環(huán)比上升0.13%。截至2月25日，理財子產(chǎn)品累計凈值破凈率為4.44%，較上周下降1.57個百分點。
中長期純債基金、短期純債基金久期均回落。截至2月25日，全市場債券型基金資產(chǎn)凈值為9.09萬億元，環(huán)比持平。從近一周情況來看，債券型公募基金久期有所下降，中長期純債基金久期均值為2.43年，處在近一年0%-10%歷史分位；短期純債基金久期均值為1.04年，處在近一年1%-5%歷史分位。
保險資管固定收益產(chǎn)品周回報率略有上升。從保險資管的固定收益產(chǎn)品凈值來看，截至2月25日，累計凈值為1.150。從保險資管固定收益產(chǎn)品收益率來看，截至2月25日，本周回報率為0.52%，環(huán)比增長0.18個百分點，最近一個月、三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年回報率分別為0.91%、0.47%、0.62%、+1.85%、+3.83%、+8.30%、+23.23%。
風險提示：市場波動對資管產(chǎn)品業(yè)績帶來不確定性，監(jiān)管政策變動對行業(yè)影響等，歷史業(yè)績不代表對未來業(yè)績的預測。
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