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運價方面，春節(jié)后集運市場處于貨運淡季，集裝箱訂艙情況一般，多家船司相繼下調3月上旬訂艙報價。目前SCFI歐線運價已經連續(xù)4周下跌。2/26日當周SCFIS歐線報2936.57，環(huán)比-9.55%降幅擴大，首次跌破3000點，盡管船司甩柜現象已經明顯減少，但甩柜導致的SCFIS指數的錯位影響仍未消除，預計未來兩周發(fā)布的SCFIS指數仍將出現明顯下跌。
　　供需方面，1月集裝箱船新船交付28.21萬TEU，環(huán)比+2.3%，同比+208.1%。中長期看，供應端明年大量集裝箱船新船下水供應壓力增加，且大部分為大船15000TEU+投放在歐線運力較多，需求端中國12月出口至歐盟的金額同比-1.9%，環(huán)比11月改善12.6pct，但美國1月最新CPI數據仍超預期，降息預期有所放緩，中長期應關注歐美補庫節(jié)奏。短期看，2-3月發(fā)運淡季運價預計繼續(xù)下跌。
　　單邊：短期空單考慮及時止盈，暫時觀望。我們2/21日推薦的EC2404合約2100點入場做空的策略，目前己走出200點，收益率已達到10%，達到止盈目標位，建議投資者及時止盈，激進者可部分止盈部分持有。現貨方面，淡季供需缺口可控情況下預計3月運價繼續(xù)走弱，關注后續(xù)運價下跌速率。地緣政治方面，考慮大部分集裝箱船已繞航，紅海危機繼續(xù)升級對供需基本面的邊際影響減弱，關注巴以?；鹫勁械倪M展。綜合來看，目前現貨運價處在淡季下跌通道逐漸修復基差，短期預計盤面以震蕩為主，等待新的驅動。
　　套利：4-6反套和10-12反套繼續(xù)持有（但需警惕巴以沖突緩和和短期復航風險）。
　　風險提示：紅海危機演變，現貨運價下跌速率，節(jié)后復工復產節(jié)奏